上周（6月10-14日)，郑棉低开后展开反弹，CF1909创出新低12720元/吨后，最高反弹至13665元/吨。点价成交大幅减少，贸易商趁机出货意愿增强，加工厂因亏损导致惜售情绪浓郁。棉纱仍处于惯性下跌中，采购棉花原料普遍观望。棉花替代品涤纶企稳，粘胶续跌。期货反弹反映市场信心有所恢复，有利于稳定市场情绪。受期货反弹鼓舞，轮出成交也出现量、价齐增现象。棉花价格B指数14207元/吨，周跌27元/吨，与郑棉期货CF1909合约比，现货升水782元/吨，周缩小520元/吨，利于仓单注册。

　　期货方面。郑棉主力合约CF1909于上周五收于13425元/吨，盘中创下12775元/吨的新低，周涨490元/吨，成交3101286手，增加779346手，增幅33.6%，持仓507008手，减少56824手，盘面波动扩大成交增加，长线资金移仓至2001合约，持仓明显减少。截至6月14日收盘，持仓前20席位，多单242168手，增加10143手，增幅4.4%，空单275319手，减少3347手，减幅1.2%，净空33151手，周减少13490手，净空明显减少，连续下跌后部分空单盈利平仓，盘面反弹，多方力量有所集聚。截至6月14日收盘，买套保持仓1687手，减少634手，卖套保单49213手，增加5690手，卖套保增加较多，反映现货市场对后市并不乐观。截至6月14日，注册仓单17122张，减少405张。期货下跌，与现货比仓单性价比明显，仓单持续流出。仓单有效预报1022张，增加132张，期现贴水大幅缩小，利于仓单注册。贸易战不见转好，后道棉纱销售困难，价格下跌，本周轮出底价下调357元/吨，利空期现货市场。从供应角度来看，利空国内棉价，上周反弹受阻于20日均线，本周回调概率较大。

　　美盘：贸易战仍在进行，盘面底部盘整等待，7月合约周五收于66.01美分/磅，周跌11点。中美贸易战已经开始影响到越南、巴勒斯坦、孟加拉、印尼等国家对美棉的采购，利空美棉，底部盘整将是大概率事件，继续关注中美贸易战进展消息。

　　现货方面。期货反弹并没有刺激现货成交增加，但对市场信心稳定有所帮助，轮出成交量价均小幅回升。期货反弹后点价成交减少，上周期转现仅96手，比前周减少816手。随着期货价格反弹，现货报价有所提高，但小于期货上涨幅度。纱厂仍在消化花、纱库存，零星采购为主。由于出疆运费下降，内地库与新疆库报价基本接近，成交主要集中在内地库的点价资源。疆内库“双28”机采棉报价13900-14000元/吨，“双28”手摘棉报价14500-14600元/吨，强力27-28cN/tex的手摘棉14100-14200元/吨，内地库新疆棉主体成交价在14200-14500元/吨。进行套保的通关进口棉随期货波动，主体成交价与新疆棉接近，优势不大销售困难，未套保的报价变化不大，有价无市。

　　操作建议。抄底资金入场，反弹随时可能发生，但困难的基本面还是使人心有余悸，回调不可避免，本周回调概率较大。密切关注天气、贸易战相关信息。