随着2018/19年度进入最后一个月，棉商开始大幅下调美国陈棉报价，基差接近7月合约和12月合约的价差，幅度也不一样。美国EMOT中高等级、GC 31-3-36的基差在350-550点，低等级为200点，与高等级西非棉的价差达到新高，纺织厂也反映年度末期的美棉质量问题很大。

　　截至6月27日，美国还有400万包棉花没有装运，市场预计有相当数量的合同要被取消或者转到下年度。本年度末，美国棉花期末库存将达到500万包，其中大部分都是低等级，贸易商转仓至下年度有很大压力，其中100万包由于前期合同价格太高而面临取消的危险。

　　目前，中国市场信用证迟开还在继续，土耳其、印尼和孟加拉国的毁约风险最大，这些国家总计有大约130万包未装运，孟加拉国市场需求非常疲软，由于棉纱生产没有利润，纱厂都在去库存，还有近40万包没有装运。

　　本年度，美国期末库存将近500万包，是近十年来最高水平。在中国缺席市场、巴西棉出口崛起之时，美棉出口压力前所未有。