第一部分  简述

　　据金联创监测，7月份PX上下游产品整体震荡偏弱为主，国际原油震荡无方向，产业链整体情绪一般，不过上月二甲苯市场现货偏紧，表现较为强势，PX市场多空僵持，几套PX装置仍在检修中，且企业生产亏损，挺价为主，但PTA市场震荡偏弱，PX买盘情绪一般，聚酯原料市场偏弱使得场内情绪悲观，而下游聚酯减产及终端订单偏少，需求表现低迷。

　　异构二甲苯

　　7月国内二甲苯震荡走强，受中美贸易关系以及美伊关系缓和等提振，上旬原油期价震荡走高，给予市场提振，二甲苯价格出现一定回升，但因月初港口到货较为集中，下游整体买气不足，使得二甲苯整体涨势较为滞缓。虽然月内PX-MX价差偏窄，使得PX工厂外采积极性不足，市场商业调油活动对于二甲苯采购积极性也因价格原因欠缺主动性，但商家对于二甲苯需求预期持看多观点，且中远期供应仍将偏紧，因此持货商惜售挺价情绪较重。下半月，尽管原油弱势震荡，二甲苯内需亦无明显改善，市场交投量较低，但看多观点提振远月市场买气，远期货价格走高对现货形成提振，使得二甲苯价格进一步走高，并创下年内新高点。

　　PX

　　本月，亚洲PX市场震荡整理，方向性不强，截至月底亚洲PX估报813美元/吨FOB韩国和832美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走低17美元/吨。月初市场情绪相对稳定，产业链波动不大，上旬随着国际原油重新发力，成本面提振较强，加之沙特阿美一套70万吨/年PX装置意外停车检修，预计检修30天，且海南炼化PX新装置投产时间推迟，商家预计亚洲PX整体供应收紧，报盘坚守，PX买盘积极性良好，中旬原油大幅回落，成本支撑塌陷，商家心态转谨慎，不过几套PX装置仍在检修中，供应依然偏紧，多空气氛僵持，下旬开始下游PTA市场连续几日大跌，导致PX买盘意向走软，商家报盘松动，不过PX利润已经处于小幅亏损状态，生产企业让利空间有限，PX跟跌幅度不大，月底弱势整理为主。中石化公布7月PX结算价在6935元/吨，较上月结算走高155元/吨。7月CFR台湾均价在849.5美元/吨，环比走高2.4%，同比走低15.6%，最低价出现在7月30日的831美元/吨，最高价出现在7月12日的888美元/吨。

　　PTA

　　本月，国内PTA市场先扬后抑，整体交投情况一般。月初原油走强及中美贸易战缓解，带动PTA市场大幅走高，而部分供应商出货谨慎，现货流通性偏紧；随着油价走跌，PTA期货多头资金撤退，期货出现暴跌，但供应良好使得期现基差走强，现货价格跌幅受限。4日，PTA市场继续走跌，主力合约1909跌停，华东主港货商谈6760-6800元/吨。随着福海创装置推迟至9日检修，且原油出现大涨，同时市场传言主流供应商合约即将减量，PTA期货市场大幅攀升，现货流通性偏紧的情况下，跟涨期货，但由于下游需求表现疲软，终端订单未见好转，需求低迷导致PTA市场再次下滑，18日华东主港货商谈6250-6450元/吨。月下旬，由于某贸易商公司爆仓事件发酵，导致部分PTA企业外发货受限，因此期货卖保盘较强，期货市场出现大幅度下滑，22日、23日连续两个跌停板，受此影响，引发下游聚酯及终端恐慌性停车，需求持续低迷状态，在终端情绪悲观下，PTA市场延续弱势格局，截止30日，7月华东PTA市场均价在6263元/吨，环比涨9.07%，同比跌2.77%，最高价出现在2日的6900元/吨，最低价出现在30日的5420元/吨。

　　聚酯切片

　　7月份，聚酯切片市场宽幅震荡。月初，原油期货触底反弹，国内化工品期货拉升，且原料PTA市场强势上涨，成本推动作用增强，加之聚酯切片工厂无出货压力，于是工厂积极推涨出货，市场重心走高。随后，原料PTA市场冲高回落，成本支撑偏弱，与此同时下游工厂规避高价库存贬值风险，行业开机率持续下降，需求明显萎缩。聚酯切片上下游利空云集，聚酯切片工厂库存也不断增长，于是聚酯切片工厂不得不积极降价促销，因此聚酯切片市场成交重心大幅下滑。至月底，下游切片纺企业逢低适量采购原料，聚酯切片市场产销放量，加之亏损压力不减，共同推动聚酯切片工厂积极推涨出货，市场成交重心稳步走高。截止目前，华东聚酯切片市场均价在7388元/吨，环比涨7.73%，同比跌7.46%，最高价出现在7月3日的8100元/吨，最低价出现在29日的6800元/吨。

　　聚酯瓶片

　　本月，国内瓶级PET市场整体呈先扬后抑格局。月初，因中美贸易战缓和，提振市场心态，原料PTA期货连续两日触及涨停板，成本利好推动下，瓶片厂家开始大幅跟涨原料，华东市场价格最高涨至7950-8100元/吨。瓶片厂家现货资源较为紧张，主流厂家开始出8-9月订单。但下游需求有所放缓，买盘谨慎观望为主，市场成交量大幅下滑，疲弱需求拖累市场涨势。在维持了仅两天的涨势后，3号开始，瓶级PET市场逐步震荡下滑。聚酯原料PTA市场进入下滑通道，成本面利空打压下，瓶片厂家报盘稳步下调，中间经销商积极降价促销，市场商谈重心走低。市场跌势下，下游需求持续转淡，买盘积极性较低，市场交投氛围低迷。至月底，华东市场价格跌至7050-7200元/吨。下旬，随着市场价格跌至相对低位，下游大厂大单拿货有所增多，市场整体成交量拉升。截止31日，7月华东地区水瓶片市场均价在7539元/吨，环比涨4.19%，同比跌19.73%，最高价出现在7月1日的8100元/吨，最低价出现在26日的7000元/吨。

　　第四部分  预测及展望

　　金联创预测8月份PX产业链维持震荡走势，大环境偏弱，商家心态谨慎，几套PX检修装置陆续重启，另外中化弘润PX新装置投产，供应量将继续增加，PTA或将跟随PX走势，而下游聚酯开工或维持低位，且终端订单难以放量，月内刚性需求为主，市场或成交依旧不佳。以下为针对主要产品的后市展望：
 
　　PX

　　金联创预计2019年8月份亚洲PX市场震荡偏弱，下月国内3套PX检修中装置将恢复重启，另外中化弘润PX新装置预计投产，国内供应量将大幅提升，不过PX利润处在保本和小亏附近，企业让利意向不强，而下游PTA利润尚可，对PX需求依然稳定，预计下月亚洲PX市场震荡偏弱。

　　PTA

　　金联创预计8月份PTA市场或先扬后抑。原料PX检修中装置即将恢复重启，另外中化弘润PX新装置预计投产，国内供应量将大幅提升，使得PX市场存走弱可能，成本端支撑薄弱；从供需面来看，8月部分PTA大厂仍有装置检修，现货流通性偏紧。虽天气炎热，下游聚酯及终端织造厂装置仍处于停车状态，但刚需补货仍存在，在加工费大幅压缩的情况下，PTA市场抗跌性较强，预计8月份PTA市场或先扬后抑。

　　聚酯PET

　　金联创预计8月份，聚酯PET市场或窄幅震荡运行。原料PTA市场或先扬后抑，成本支撑一般；但下游饮料行业仍处于传统消费旺季，而另一下游涤纶行业将渐渐迎来传统消费旺季，预计8月中旬起，下游新增订单数量或缓慢增长，需求面有望逐步恢复，与此同时，聚酯PET工厂无库存压力，且行业开工率或仍存下降空间，市场供应压力不大，综合来看，聚酯PET市场后市或维持窄幅震荡走势，需紧密关注上游原料变化及终端需求恢复情况。