9月26日，智能家庭健身公司 Peloton 在纽约纳斯达克证券交易所正式上市，股票代码为 PTON，发行价为29美元，共发行4000万股，募集资金超11.6亿美元。此前给出的发行价指导区间为26~29美元。

　　上市首日，Peloton 股票开盘价为27美元，当日股价最高跌幅一度达到 15%，最后收于25.76美元，较发行价下跌了11%，市值为72亿美元。

　　据彭博社统计，近10年内，在所有IPO募集资金超过10亿美元的美国上市公司中，Peloton 股票的表现排名倒数第三。

　　Peloton 首席执行官 John Foley 在接受采访时表示他对这样的表现也“有些失望”，但还是对公司前景充满信心。Foley 表示：“现在是市场的一个有趣的阶段，人们充满焦虑，市场也处于紧张状态,” 但他也透露公司在 IPO 后获得的充足资金将有助于公司继续扩大用户群。

　　截至10月4日（上周五）收盘，Peloton 股价相较发行价下跌21%至23.01美元，市值65亿美元。

　　Peloton 的低迷表现，再加上共享办公空间巨头 WeWork 近日放弃上市计划，都成了投资市场的预警信号，诸如 WeWork 这样烧钱上市且亏损的公司在投资者间引起了恐慌。知情人士透露，在观察到 Peloton 的不稳定表现后，好莱坞娱乐公司 Endeavor Group Holdings Inc. 随即取消了原定于26日的上市计划，决定推迟上市。

　　此外，Peloton 上市首日的表现也引发了市场对投资银行的质疑，这些投资银行一味地向初创企业创始人兜售高估值，但一旦投资者了解了内幕，这些估值根本站不住脚。

　　Renaissance Macro Research 的银行分析师 Howard Mason 表示：“风险在于，当你的估值达到某一水平时，公开市场就无法操作了。”

　　Peloton 由 John Foley、Tom Cortese、Hisao Kushi、Yony Feng 与 Graham Stanton 联合创立于 2012年，总部位于硅谷。

　　Peloton 自称是全球最大的互动健身平台，平台会员总数超140万人，业务主要包括为家庭健身消费者提供高品质单车、跑步机设备和线上健身课程。使用时，用户可以加入线上健身教学直播课程，足不出户地与来自美国各地区的其他健身者进行互动，并接受顶级教练的实时指导和反馈。公司开发的健身单车售价为 2245美元，跑步机售价 4295美元，最基础的线上直播健身课程订阅费用39美元/月。

　　此外，Peloton 还开设了线下零售店销售其硬件和周边产品，线下骑行馆、跑步馆和瑜伽馆（Peloton于近期进入瑜伽和冥想领域），无论是不是 Peloton 用户都可以付费参加这些线下课程。

　　凭借开创性的软硬件结合的互动型家庭健身模式，Peloton被称为“健身界的苹果公司”。去年 8月完成 5.5亿美元 F 轮融资后，该公司的估值便已达到了 41.5亿美元。

　　根据此前提交的招股说明书，Peloton业务成长虽快，但依旧处于亏损状态：截至 2019年6月30日的上一财年，销售额同比增长 110.3% 至 9.15亿美元，净亏损1.96亿美元。

　　Peloton 的增长主要依赖于用户群的扩大。除了全球最大的互联网健身市场之一——美国以外，该公司近期还将业务扩张至了其他发展排名靠前的线上健身市场：加拿大、英国和德国。

　　纽约大学斯特恩商学院教授 Aswath Damodaran 表示：“要证明其估值合理，Peloton 需要把美国一半健身房的人都吸引为自己的订阅用户。虽然其核心业务发展不错，但按27美元的股价来看，该公司必然要面临失败。当市场预期过高时，风险就产生了。”

　　虽然 Peloton 此次上市表现平平，但家庭健身领域的热潮并未退去，尤其是游戏健身细分市场悄然兴起。不久前，日本电子游戏巨头Nintendo（任天堂）也推出了一款名为《Ring Fit Adventure（健身环大冒险）》的全新健身游戏，正式进军游戏健身市场。