《中华人民共和国政府和巴基斯坦伊斯兰共和国政府关于修订<自由贸易协定>的议定书》（以下简称《议定书》）于2019年12月1日正式生效。中巴两国间相互实施零关税产品的税目数比例将从此前的35%逐步增加至75%。巴基斯坦棉花、棉纱、坯布等对中国出口终于实现“零关税”（与越南棉纱进口享受“同等”待遇）。

　　一些国际贸易商、投资机构、国内织造企业普遍认为，2020年巴基斯坦棉纱将长驱直入中国市场，将大肆抢占越南、印度、印尼、中亚等产地棉纱的市场份额。部分印度纱厂、出口商也悲哀地表示，“零关税”将使中国进口巴基斯坦棉纱的数量迅速超越印度纱，向越南纱的霸主地位发起挑战，印度棉花、棉纱、坯布很有可能被迫逐渐退出中国市场。
那么是否关税取消，巴基斯坦棉纱将潮水一样涌入中国市场呢？笔者的看法是有刺激和促进作用，但断言巴纱进口将暴力增长有些不切实际，印度纱厂更有些“杞人忧天”，原因归纳如下几点（巴基斯坦纱厂普遍规模小，交货能力弱及纱线品质稳定性不高暂不讨论）：

　　一是2019/20年度巴基斯坦纱厂需要大量高价进口美棉、巴西棉、西非棉、中亚棉等，再加上人工成本上涨，导致棉纱价格竞争力不强。2019/20年度巴基斯坦棉花总产量、品质大幅下滑，加之与印度紧张的地缘关系（进口印度棉数量大跳水），巴国内纱厂低原料成本的红利消失；

　　二是巴基斯坦纱厂、棉纱进口企业应从“关税取消”的利好中各分“一杯羹”，但巴纱厂、出口商似乎不肯让利给买家。据调查，12月份以来由于中国需求在中巴自贸协议的带动下看增，因此巴纱的出口报价整体上涨2%-3%，其中30S、32S普梳纱上涨分别上涨0.08美元/公斤、0.09美元/公斤；精梳20S-40S纱则报涨0.10-0.12美元/公斤。中国织布厂、贸易商反映接受难度较大；

　　三是2020年度人民币贬值的趋势越来越明显，进口棉纱成本上升。一些机构分析，考虑到完成全年经济目标以及2020年的目标，人民币汇率将受到国内政策的支撑，所以人民币汇率在12月不具备大幅贬值的可能，但考虑到目前特朗普面临着弹劾和总统选择，他需要从混乱的局面中捞到一些人气和选票；再加上美国财政赤字有所扩大，需要靠对外加税来对冲内部压力，因此2020年美联储继续降息给人民币施压的概率大。