据了解，虽然ICE棉花期货主力合约持续上涨、USDA月报再次下调2019/20年度美棉产量及期末库存，但港口清关外棉人民币报价持续企稳，在CF2005合约多次上试14500元/吨没有成功的情况下，贸易商的信心有所动摇，报价继续上调步伐减缓（基差报价）。

　　1月14-15日，青岛、张家港等港口2019年度M 36（强力28GPT）巴西棉净重报价14400-14500元/吨；2018/19年度SM 1-1/8（强力28GPT，贝宁及马里、布基纳法索等产地）西非棉、M 1-5/32印度棉的净重报价分别为14200-14300元/吨、13900-14050元/吨。

　　张家港某棉企表示，1月份以来，因2018、2019年度巴西棉随郑棉“基差”报价上涨比较快；再加上2020年1%关税进口配额逐渐下发，纺企、贸易商询价、直接从国际棉商或国外出口企业手中接货的操作增多，而预期1月15日中美双方签署第一阶段贸易协议后将开启美棉“买买买”模式，因此港口巴西棉、澳棉出货热度明显下滑；而2018/19年度印度棉、西非棉因性价比稍高；再加上贸易商库存普遍低又急于清仓，议价空间较大，因此节前有些成交。另外，SM 1-1/32、SM 1-1/16等低品质低报价的2018/19年度苏丹棉、莫桑比克棉询价和成交较好。

　　一些棉花贸易商判断，春节前中美谈判利好已基本释放殆尽；全球棉花基本面缺乏变化，再加上中国棉纺织厂、贸易商陆续放假休息，因此ICE很可能进入盘整、振荡状态，不排除短暂跌回70美分/磅下方；但中长线继续持有看多，主力合约打开75美分/磅、78美分/磅的目标不变，因此操作上无论港口保税、即期还是2/3月船期外棉报价非常平静，美棉、巴西棉、西非棉等让利空间只有0.015-0.025美分/磅；而清关外棉人民币报价随郑棉主力合约触顶回调而小幅下滑的概率大，但由于对2019/20年度棉花市场充满期待，因此节前惜售、抗跌情绪占主导。