2月份转瞬即过，鉴于纺纱企业因普遍持有粘胶短纤订单，因此整个3月份预计粘胶短纤新增订单数量有限，行情展望一下子拖延3月末或者4月初节点。

　　因物流、下游开机延迟等一系列因素影响，使得粘胶短纤几乎减少了1月的销售量，行业供需出现错配状态下，高企的库存压力仍或再度造成今年粘胶短纤行业议价话语权的不足。粘胶短纤4月初前基本面情况大概如何，我们可以根据几个变量及定量大概分析一下。

　　定量——纺纱企业所持的粘胶短纤订单

　　纺纱企业按照目前开机发展进度，预计自身所持的粘胶短纤订单基本可维持1.5月-2月期间纱线生产，部分企业较少也可用3-4周，隆众统计的截止到2月21日，人棉纱行业平均所持的粘胶短纤原料订单均46.7天，多数可用至4月中下旬，意味着在3月底之前，人棉纱不需对粘胶短纤重新采购便可正常生产。

　　3月份期初库存即2月的期末库存，而自腊月23（1月17日）-2月7日之间，粘胶短纤期间产量基本稳定，虽后因纺纱开机持续推迟粘胶短纤开机率虽亦明显下滑，但仍难阻挡库存水平增长，预计截止到2月29日，内地粘胶短纤行业厂库+外库库存总计30万吨附近，折库存天数27.5天，若全国粘胶短纤库存量来看，预计在35万吨附近。

　　粘胶短纤不论是进口依存度还是出口依存度都相对偏低，期待大幅增加出口量缓解压力可能性微乎其微，但目前在考虑3月份市场情况出现好转适度增加进出口条件下，暂且预计3月份粘胶短纤大概进口量1.1万吨附近，出口量大概2.8万吨附近。

　　若粘胶短纤为新一轮下游备货做好定价话语权，便需要在邻近备货节点（大概4月初）降低库存， 假设将4月份粘胶短纤期初库存降至19万吨附近，在进出口、期初库存、出货量、期初库存等数据固定情况下，则需要变动的量便是产量，大概计算，需要将3月份粘胶短纤产量需降至26万吨附近，折开机率60%。

　　但目前情况来看来看，粘胶短纤行业开机率仅在2月17日触及2019年至今以来最低之后便已开始逐步回升，截止到2月24日，粘胶短纤行业开机率已恢复至67%水平，并且后期仍陆续有企业存在提升负荷意向，因此3月份粘胶短纤产量降低的可能微乎其微。

　　2月份粘胶短纤行业日产量先低后高，到了3月粘胶短纤或继续延续2月底产量逐步提升的状态一段时间后便趋于稳定，若月内行业开机率维持在69%水平的话，预计3月份粘胶短纤产量将达到30万吨，因此在进出口、期初库存、出货量数据固定情况下，意味着3月粘胶短纤期末库存将在32万吨，仍旧处于偏高水平。

　　基于目前市场条件下，期待3月份粘胶短纤出货量大幅增长可能性不大，多数业者当前也已对4月份粘胶短纤市场形成了部分避险情绪，在此阶段预计不论是粘胶短纤贸易商亦或者下游人棉纱企业，多数仍侧重积极出货为主，不过值得注意的是，经历了长时间亏损以及此次突发事件的影响，粘胶短纤行业差异化比率会有所增加，粘胶短纤刷新历史新低可能性不大。