五一期间，再生普纤市场呈现出“一个下滑”、 “一个分化”，但不变的是终端用户开工水平低迷、再生普纤企业出货节奏缓慢。近期市场消息面呈现出日渐纷繁复杂的态势，4.30PTA事件、产油国承诺履行减产合约、海外各国正在或计划逐步解封、油价大幅反弹、长丝拉涨、大化纤拉涨等等，乱花渐入迷人眼，再生普纤市场可有何变化？

　　（一）再生普纤市场近期的变化：“一个下滑”、 “一个分化”

　　据了解，4月下旬至今（5月7日），再生普纤市场近期的变化：“一个下滑”、 “一个分化”。 “一个下滑”是指开工水平持续下滑；“一个分化”是指近期再生普纤企业在面对当前行情，表现出来的对策的分化，部分企业心态偏空，近期暂时停工避险；部分企业正常生产，但延续出货承压、库存水平逐步攀升的态势。

　　4月份至今，再生普纤市场平均开工水平呈现“M”型走势，期间市场开工水平经历了多轮的升降变化。值得注意的是，临近五一，部分企业选择集中停工避险，故此时市场开工水平下滑比较明显。

　　截至5月5日，国内再生普纤市场平均开工水平下滑至24%附近，五一节后部分企业陆续复工，市场开工水平逐渐提升至27%附近。据了解，五一期间选择停工避险的企业，多集中在江苏地区。

　　“一个分化”的直接影响就是出现了2个偏极端的现象：部分企业目前库存压力较大，库存水平约在15-20天，其中少数企业表示，库存已无处安放；部分暂时停工企业，计划中下旬开工，部分企业计划本周复工。

　　据了解，以江苏、河北地区为例，近期多数企业生产设备限产运行，库存水平处在正常水平，市场需求虽不旺，但不至于令多数企业选择停工避险。

　　（二）消息面百花争艳，对再生普纤市场是利好多，还是利空浓？

　　近期市场消息面呈现出日渐纷繁复杂的态势，4.30PTA事件、产油国承诺履行减产合约、海外各国正在或计划逐步解封、油价大幅反弹、长丝拉涨、大化纤拉涨等等，可谓是乱花渐入迷人眼，那么在百花争艳的局面中，对再生普纤市场是利好多，还是利空浓？

　　近期虽消息面复杂多变，但整体来说，可以看作是利好因素在增加。目前的利好因素主要包含：

　　①   虽后期涤纶长丝续涨后劲不足，但涤纶长丝价格经过几轮拉涨以及轻库之后，短线或相对坚挺运行，或对再生普纤原料长丝泡料以及原生切片形成一定提振。

　　②   海外各国正在或计划逐步解封，若海外公共卫生事件真能好转，各国若真能如期解封，那么国内前期被耽误的部分外贸订单有望逐渐被拾起，终端用户有单可做，再生普纤企业开工才踏实。

　　③   若产油国真能在未来很长时间履行减产合约、则油价、大化纤等市场价格有望回归相对高位，有利于再生普纤市场找回合理生存空间。且此波大化纤涨势幅度已经达到500元/吨，目前江苏地区大化纤半光本白1.56*38mm工厂报价多在5800-5950现款出厂，现货实单商谈在5650-5850出厂，再生普纤与其价差已经再次拉开。

　　（三）再生普纤市场短期以及中长期走势展望

　　虽近期消息面如百花争艳，但值得注意的是，从根源上分析，当前再生普纤市场最大的问题始终是需求低迷，供需矛盾仍是困扰企业的最大难题，如图2所示，目前主产区再生普纤企业库存水平呈现逐渐攀升的态势。据隆众数据显示，目前主产区平均库存天数上升至13.3天，较4月中旬增加5天，增幅在60.2%。部分企业表示五一期间几乎未出货，少数企业库存水平已攀升至20天附近，已面临成品库存无处安放的局面。且短期内再生普纤市场市场自身供需矛盾较难缓解，加之各国解封、国际油价走势、大化纤涨势能否延续等仍存在着较大的不确定性，因此隆众认为，短纤再生普纤市场短线仍将以弱势震荡为主。中长期来看，海外公共卫生事件的发展在很大成程度上决定着再生普纤市场的走势。

　　虽近期各种消息如“乱花”，但公共卫生事件发展态势尚不明朗，各国解封仍存在诸多不确定性因素，加之目前下游用户纱线以及织造企业停工率偏高，毕竟真能“没马蹄”的市场需求并未出现实质性好转，建议企业莫要被“迷了眼”，短线可尽量保持与大化纤的合理价差，适量减产、轻库运行以待来日。