据张家港、青岛等地的棉花贸易商反馈，5月上中旬以来保税、清关2019/20年度巴西、美棉及少量印度棉询价和成交情况较3/4月份触底回暖（印度棉S-6 1-5/32、S-6 1-1/8货源寥寥无几），国内部分棉纺织企业、中间商有补库需求，但仍以随用随买、看单下料、维持生产为主。

　　整体看，中小贸易商棉花库存、现金流压力、棉花进口综合成本仍处于高位；再加上部分大型棉企为了抓紧为6/7月份到港的美棉腾库容、加快回笼资金而较大幅度下调已清关美棉、巴西棉、西非棉等的销售基差（CF2009+基差或CF2007+基差），吸引国内买家因此中小棉花企业遭遇“上下夹攻，腹背受敌”--要么被动跟随大企降价跑货（亏损普遍在1000-1500元/吨）；要么坚持挺价，宁缺毋滥，但短期基本难以出货。

　　从调查来看，近两日巴西棉M 36（强力28GPT）、ME 31-3 36（强力28-29GPT）人民币报价分别为12220-12250元/吨、12620-12650元/吨；而印度棉S-6 1-5/32（强力28GP）报价11650-11700元/吨，与美棉ME 31-3的价差拉大到近1000元/吨；而印度棉M 1-5/32的引起国内部分纺21S-40S中低纱企业的关注。

　　青岛某棉企表示，进入5月份，一些国际棉商、进口棉企业有低价抛售2017/18、2018/19年度美国、印度棉的现象（马值低、长度差、强力26-28GPT），因美金、人民币报价大幅低于港口2019/20年度新棉，有些中小纱厂看货、取样检测、下单。

　　江苏、河南、山东等地几家棉纺织企业反映，近期国际棉商、大型贸易企业2019/20年度美棉（含即期、7/8/9月船期）、2020年澳棉5-9月船货的报价明显增多，但美棉不仅SLM或41-4、42-5、41-5、51-4等为主，而且长度1-1/8以下的占比较高，因此对纱厂、中间商的吸引力不足；5/9月船期2020年澳棉虽然SM、GM、M级占比超过85%，但报价高于同品质美棉9-11美分/磅、高于SM 1-5/32巴西棉10-12美分/磅而颇受买家诟病。5月25日，青岛港5/9月船期2020年澳棉SM 1-5/32报价77.50-80.50美分/磅。