从5月25日开始，反暴力执法、反种族歧视抗议活动和骚乱席卷美国。诸多欧洲国家、澳大利亚、加拿大和日本等国也爆发了类似抗议活动。新冠肺炎疫情与抗议活动叠加，导致市场恐慌情绪加剧，全球经济增长预期再度下调概率增大，对缺乏刚性需求的纺织品服装消费影响尤为严重。美国防部和白宫网站发布《美国对中华人民共和国的战略方针》。清晰勾勒出美国政府对华政策的目标和政策趋向，或将加剧中美之间竞争关系。中国纺织品服装出口对美国市场依存度较高，消费前景不容乐观，预计棉价近期将出现偏弱走势。

　　一、美欧局势动荡 恐慌情绪再起

　　5月25日以来，美国明尼苏达州首府明尼阿波利斯市白人警察执法不当致非裔男子乔治·弗洛伊德死亡一事引发了席卷全美的反暴力执法、反种族歧视抗议活动和严重骚乱。加拿大、英国、法国、德国、瑞典、丹麦、澳大利亚、日本等国也爆发了类似抗议活动。受示威游行和骚乱影响，美国国内新冠肺炎疫情雪上加霜，其他国家刚刚略显好转的疫情面临再度爆发危险。此外，巴西、俄罗斯、印度、巴基斯坦、孟加拉国等国的疫情仍在加速蔓延。上述情况加剧市场恐慌情绪，全球经济增长预期将再度下调概率增大。纺织品服装需求具有较高弹性，预计经济下行对其消费影响尤为严重。

　　二、中美关系新变化需密切关注

　　2020年5月20日，美国防部和白宫网站同时发布《美国对中华人民共和国的战略方针》，详细阐述了美国对华政策的具体措施，未来除了贸易摩擦以外，中美之间的竞争可能将更加广泛，对中国经济发展造成的负面影响需密切关注。中国纺织品服装出口对美国市场依存度较高，中美关系发展趋向令纺织行业担忧。2020年1-4月，我国服装对美国出口额同比下降35.2%，成为我国出口下滑最严重的市场之一。

　　三、棉价缺乏需求支撑 偏弱运行概率较大

　　5月初到6月上旬期间棉花价格上涨并不是消费需求好转所致，而是受下列因素影响：一是大部分国家疫情持续好转，市场信心有所恢复；二是印度蝗灾肆虐，引发市场炒作；三是在各国纷纷出台经济刺激政策的同时，主要石油出口国达成减产协议，国际原油价格有所上涨，带动大宗商品整体回暖。6月10日以来，棉价持续回落，进一步说明消费支撑不足，预计近期将出现偏弱走势，但同时需注意，棉花正处于关键生长期，提防投机资金利用天气变化炒作给棉价带来大幅波动。

　　四、国内棉花产销存预测

　　本期棉花产需预测将2019/20年度棉花消费量调减2万吨至701.36万吨。