2020年已过半，上半年在海内外公共卫生及低油价等事件的笼罩之下，终端纺织产业内外需求受阻，负重前行。国内再生聚酯行业深陷夹缝，苟延残喘。上有新料聚酯切片反替代，下有需求萎缩销售不畅。6月底国内再生PET价格跌至近几年新低。面对日益严峻的生存环境，再生PET清洗厂积极探寻行业新出路，以保证扛过难关。2020年下半年已经来到，再生聚酯行业将“危机”中迎来怎样的变革呢？

　　（一）2020年上半年再生PET市场行情回顾

　　低油价及公共卫生事件蔓延，上半年再生PET价格屡刷新低

　　在低油价及公共卫生事件不断蔓延的背景下，终端下游企业在内贸订单恢复缓慢、外贸订单萎缩严重的情况下陆续出现减停产现象，国内再生聚酯市场难逃拖累，价格一路下滑，屡刷新低。上半年华东仿大化上机白片市场价格1月份5200元/吨的高点一路下跌至3900元/吨，广东冷水蓝白从1月份4900元/吨跌至3500元/吨。
第一季度季度国内再生PET市场呈现稳中下滑态势。1月年前多数清洗厂于元旦前后或1月15日附近放假停车，假期再生PET市场休市，工厂行政人员的多数放假，终端最后一批也于腊月29放假，市场价格趋稳缺乏成交。2月、3月由于海外公共卫生事件持续蔓延，全球服装纺织订单大幅度缩减，国内鲜有春夏新单，清洗厂方面瓶片出货受阻，原油延续跌势将拖累化工品市场走势，聚酯双原料反弹动能不足，新料聚酯切片市场低价将继续挤占再生PET市场份额，至3月底市场价格跌至上半年第一个低位。

　　第二季度经历了小幅震荡反弹后，再度僵持走弱。4月由于外部资金介入及热风棉行情的炒作而积极推涨，聚酯切片大幅上调支撑市场心态，再生化纤厂部分库存借势消耗后，开启新一轮的瓶片原料采购，再生PET市场借势被动上调。由于内外贸订单均不同程度的萎缩，但公共卫生事件笼罩下，国内毛瓶回收率大幅降低，旧料的供应紧张的利好一定程度上对抵了需求疲弱的利空，再生PET市场陷入近两个月的僵持。终于在6月中下旬随着全国中小高校陆续复课，旧料供应传统旺季开启，毛瓶供应呈增加预期及下游再生化纤市场步入传统淡季，再生棉型产品现金流偏低，家纺、填充类产品订单缺少销售不畅，再生PET市场空头预期剧增，再生市场从冷水蓝白片价格开始松动，第二波跌势开启。

　　新料聚酯切片创历史低位，“反替代”趋势难逆转

　　今年4月份附近，在海外公共事件及低价原油的拖累之下，聚酯切片市场重心一路下滑，4月份附近跌至4200元/吨，创造10年以来历史新低。截至6月30日，聚酯切片上半年市场日均价为5164.75元/吨，较去年同期7541.04元/吨下滑31.51%。

　　新料聚酯切片与再生PET的价差导致需求转换

　　新料聚酯切片价格跌至近10年以来的历史低点，新料比再生料都便宜。这让再生PET与新料聚酯切片价差一度缩窄至历史最低水平0-50元/吨。经过市场调查，新料聚酯切片和再生PET价差在1200-1500元/吨是一个分界线。新料聚酯切片价格大幅下滑时，价差压缩到1200元/吨以下，再生PET的生存空间就越来越小。如果新料和再生料价差达到2000元/吨、3000元/吨，再生PET行业便可以红红火火。目前新料聚酯切片与再生料价差在700元/吨，仍小于800元/吨的需求转向标准，故目前市场上新料聚酯切片对再生料市场的反替代现象一定程度上仍难以避免。
 
　　旧料供应及下游需求难匹配，行业内现金流缺乏。

　　今年旧料回收率整体低于去年三分之二的水平，毛瓶供应旺季来临之时，下游需求却几乎陷入停滞。下游再生化纤厂及再生聚酯切片厂成品及原料库存量均较大。行业内现金流缺乏，清洗厂结款账期从一周延长至20-30天以上水平，打包站方面更是压款严重。

　　另外由于利润空间窄缩，今年国内再生PET清洗厂以生产高端3A热水片及白片为主。部分地区打包站也根据市场需求进行相应的调整。以广东某打包站为例，瓶子回收到场后，主要分成三大类；1、将20%-30%的高质量白瓶挑选出打包成高端纯白砖，供应给生产3A热水片的清洗厂。2、将其余白瓶与蓝瓶进行粉碎和初步清洗，成品冷水片主要用于生产再生化纤用途。3、其他的杂色及油壶打碎简单清洗后的杂色片亦能卖到3600元/吨附近。将现有资源进行分层次处理，从而勉强维持生存。
 
　　（二）2020年下半年再生PET市场行情预测

　　一、海外公共卫生事件反复，下半年外贸需求难言乐观

　　5-6月份随着欧美经济重开预期的利好释放，对于国内对于外需的需求预期普遍偏好，然美国解封后多州疫情反弹，疫情二次爆发的风险较高。且南美、南亚、非洲等地区成为新的暴风眼，疫情对全球经济的拖累将长期化。欧洲实际复工进程缓慢推进，纺织服装订单回流情况未及预期。

　　贸易摩擦影响持续，疫情后美中贸易关系预期仍不乐观，加之近期印度港口封航关税由15%增至35%，出关监测较前期严格，印度外单基本处于停滞状态。

　　因此对于下半年的外贸需求预期需要回归现实。预计下半年中国纺织品出口仍将主要依靠防疫物资，终端服装外贸需求难言乐观。

　　二、下半年再生化纤订单量萎缩或成定局

　　具体到下游再生普纤市场来说，小编预计下半年需求回升悬念不大，但回升程度以及深度仍存在诸多不确定性。另外，往年7-9月份为终端企业接纳冬季订单的时间，但目前来看，终端多数纺织企业、印染企业均表示外贸订单无复苏迹象，若这种态势延续，则后期终端极有可能面临无单可做的尴尬处境，最终将一步一步传导至再生普纤市场。终端具体接单情况，尚需进一步观望，但建议商家仍需谨慎，切勿盲目乐观。

　　三、下半年国内再生PET行业仍将艰难前行

　　综合来看，鉴于对海内外公共卫生事件的担忧，预计下半年再生PET市场下游需求仍处于萎缩态势，难见实质性改善契机，另外目前来看毛瓶供应量呈持续上升的态势，供需矛盾将进一步凸显，市场商谈重心存继续探底预期。因6月下旬清洗厂跌价初始，打包站毛瓶集中放量，多数清洗厂均有15-20天的原料库存，新单量有所减少下，短期暂无备货意向，采购积极性不高。综上所述，隆众资讯认为，下半年再生PET市场缺乏实质利好市场继续探底后或趋于低位震荡态势，建议谨慎操作。