近期PTA市场受情绪面利好以及下游终端订单回暖刺激，期现货价格纷纷小幅提涨。聚酯市场可谓一片大好，但PTA社会库存压力短期暂时无法缓解，加之聚酯负荷提升压力依然较大将一定程度上抑制PTA过高攀升空间。当然近期仍要关注下游终端的订单持续性。

　　供应端：近期PTA市场小幅走高，价格出现震荡上移。成本端来看，沙特与俄罗斯电话会谈重申OPEC+将坚定履行联合减产协议，国际油价继续上涨，但海外国家疫苗研发受挫的消息抑制了涨幅，PX供需矛盾仍存导致PX加工差修复有限，因此成本端维持震荡格局。供需方面，国庆假期期间，珠海BP125万吨装置重启、新疆中泰120万吨装置按预期停车检修，仪征化纤65万吨装置按预期停车。整体来看，PTA产量较上周略有下移。截止10月15日，PTA价格为3390元/吨，环比上涨5.28%。

　　需求端：进入十月化工商品集体反弹，终端需求乐观，加之聚酯端强势带动原料反弹。整体需求端的表现偏强。截至10月15日江浙地区化纤织造综合开机率为81.20%，环比上升8.47个百分点。近期，冬季防寒服装面料订单呈现火爆局面，一方面因今年大概率寒冬风潮来袭，导致常规款冬季防寒及绒类面料较为紧俏。另一方面内销方面双十一全民购物节即将到来，线上、直播、各类销售平台纷纷抢占本次销售高峰点，尤其是御寒服装，纷纷掀起了卖货热潮。多数下游工厂对订单持续到11月中旬位置信心满满，采购资金也相对宽裕，预计短时间内织造行业开工率依旧坚挺。聚酯方面国庆假期受到终端需求好转、聚酯工厂库存下滑的提振，部分前期减产、检修工厂提升负荷，如海欣等，叠加周内恒超新装置投产，国内聚酯产出继续增加，但亦有部分瓶片装置检修，制约了聚酯产出的上涨幅度。

　　POY工厂库存主流在23-30天，部分较低在十余天；FDY工厂库存多在24-30天附近，部分较低在十余天左右；DTY库存依旧较为分化，部分较低在20余天附近，较高在两月左右。

　　POY工厂库存主流在15-20天附近，部分较低已经开空；FDY工厂库存多在13-18天附近，部分较低在一周以内；DTY库存整体在25-30天附近，部分较低十余天。

　　后市观点：

　　当前其实从成本端来看，首先原油目前缺乏继续上行或下行的动力，并且PX当前加工费跌至低点，短期内PX加工费走势修复困难，成本端预期仍以震荡来看。其次需求端终端订单确实好转，但持续性有待观望。因此目前PTA成本偏震荡，供需短期或偏平衡，终端形势利好，且最主要的是市场情绪高涨，加之下游期货品种的带动，短期内PTA市场震荡略偏强走势。现货运行区间3350-3500元/吨。