中国第一纺织网2021年1月4日消息（记者　martin　报道）：近日，主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务的中山华利实业集团股份有限公司(以下简称“华利股份”)，向深圳证券交易所递交招股说明书，申请登陆创业板。

　　华利股份此次拟发行1.17亿股，占公司总股本不低于10%，募集资金38.78亿元，其中的38.38亿元用于投资5个项目：

　　其中：　

　　一、越南鞋履生产基地扩产建设项目

　　项目在越南宏福、越南上杰、越南立川、越南弘欣、越南永弘5个子公司实施运动休闲鞋、户外靴鞋等产品扩产，项目通过新建或调配现有厂房，引进先进生产与检测设备，扩增公司既有产品产能。通过本项目的实施，解决Puma、Vans、Converse、UGG等品牌客户订单需求旺盛与公司产能不足的矛盾。

　　二、缅甸世川鞋履生产基地建设项目

　　项目将在缅甸仰光巴汉镇卡巴爱塔路192号通过新建厂房，规划总建筑面积118909.25㎡。引进先进生产与检测设备，扩增公司运动鞋产能，达产后年新增Puma品牌运动休闲鞋1200万双。项目建成完全达产后，预计可实现年销售收入115,890.54万元、内部收益率（税后）19.92%、项目投资回收期（税后）6.99年。

　　三、中山腾星年产3500万双编织鞋面扩产项目

　　项目拟在广东省中山市火炬开发区世纪一路2号以租赁方式取得30000㎡生产厂房，引进先进生产与检测设备，扩增编织鞋面产能，所产编织鞋面全部用于公司成品鞋生产。通过本项目的实施，更好地满足客户订单对编织鞋面的需求。

　　项目建成完全达产后，预计可实现年销售收入137972.83万元、内部收益率（税后）32.84%、项目投资回收期（税后）4.91年。

　　四、华利股份鞋履开发设计中心及总部大楼建设项目

　　项目拟在中山市火炬开发区购置办公楼45000㎡用于打造新的开发设计及总部大楼，并引进开发设计及办公用设备、软件。项目计划总投资78,271.05万元。项目建成后，将汇集开发设计、总部办公、企业展示、会务、员工生活配套等使用功能于一体。通过本项目的建设，将改善公司的开发设计软硬件设施，并提升企业形象。同时，公司还将引进一批优秀开发设计人才，进一步提升公司的开发实力。

　　五、华利股份运营信息系统升级建设项目

　　项目将购置SAP管理系统相对应模块系统、设备和相关定制服务；同时对台塑EPR系统、BPM系统、微软BI、资安软件等系统及相关设备进行升级改造。通过本项目建设，实现公司总部与分支机构之间、各部门之间、公司与上下游合作伙伴之间信息传输、交换和处理的无缝衔接，强化信息收集和处理能力，并基于大数据的分析结果提供智能化决策依据，增强对上下游资源的整合力度，从而实现采购、生产、销售、开发之间的快速联动。

　　六、补充流动资金项目

　　项目由华利股份实施，拟投入96,000万元用于补充流动资金，以保障公司未来因业务规模快速扩张而不断增加的流动资金需求，降低公司财务风险。

　　招股说明书显示，作为品牌运动鞋主要代工厂之一的华利股份，在2017-2019年分别实现营业收入100.09亿元、123.88亿元和151.66亿元，归属母公司股东的净利润分别达11.06亿元、15.32亿元和18.21亿元；2020年上半年，华利股份实现营业收入69.31亿元，实现归属母公司股东的净利润7.75亿元。

　　华利股份表示，公司上半年营收、净利润和扣除非经常性损益的净利润分别占2019年全年的45.7%、42.54%和44.46%，截至2020年9月30日，华利股份在手订单（已接单未确认收入）金额约为43.27亿元，其中预计在2020年第四季度出货的订单金额约为41.25亿元，公司预计2020年全年营业收入较2019年小幅下降约6%。目前，华利股份正在开发的2021年秋冬款共4125款，相对于去年开发的2020年秋冬款（共4079款）有所增长，新产品开发未因新冠肺炎疫情出现减少、放缓。由此来看，虽然受疫情影响，但基于公司与客户的沟通情况及目前新产品的开发情况，发行人预计2021年收入将恢复增长。

　　从营业收入的品牌占比来看：华利股份前五大客户分别为耐克（Nike和Converse品牌）、VF集团（Vans）、德克斯户外（UGG和HOKAONEONE）、彪马（Puma）、哥伦比亚（Columbia）。2017-2019年、2020年上半年耐克收入占比分别达27.7%、25.4%、27.2%、33.3%；VF集团收入占比分别达23.4%、28.3%、25.7%、21.0%；德克斯户外收入占比分别达19.7%、18.1%、17.3%、15.8%；彪马收入占比分别为6.6%、7.2%、10.5%、12.9%；哥伦比亚收入占比分别达5.6%、5.6%、5.4%、6.5%。

　　广发证券分析师糜韩杰表示，华利股份实现了与国际知名客户的长期合作，全球前10大的运动品牌中5个与公司有长期合作的历史，其中耐克集团自2007年开始合作匡威品牌，2012年开始合作耐克品牌，彪马自2013年开始合作，VF、德克斯户外、哥伦比亚等客户的合作时间超过10年。

　　招股说明书也显示，2017-2020年上半年，华利股份的销量分别达到1.27亿双、1.63亿双、1.85亿双、0.82亿双，2018年和2019年同比分别为27.8%、14.3%。公司销量增长主要得益于品牌收入增长带动公司订单增加，且公司订单增加速度通常快于品牌成长速度，因为品牌端倾向于供应链集中化。

　　在糜韩杰看来，华利股份与这些运动品牌的合作往往具备几个优势：

　　一、合作非常稳定。国际知名客户对供应商要求高，需经过较长时间考察，并历经各项指标才能纳入供应商体系，进入壁垒很高，且后续的跟进也很严格，一般也不轻易更换供应商，尤其是核心供应商，而华利股份所合作的公司中，大部分的核心品牌，华利股份都已经成为了最大的供应商或者最大的之一；

　　二、订单饱满。头部的运动品牌自身经营状况稳定，发展趋势也较好，能给公司的订单也会长期稳定增长，并且头部运动品牌更倾向于对大的稳定的供应商倾斜，因此通常大型的运动品牌供应商的订单都很饱满，产能利用率都较高；

　　三、利润水平稳定。运动品牌对产业链的整合能力强，以至于会整合一部分原材料的供应商，导致产业链的采购链条更透明、分工更明确，相同条件下的利润率也会更高，且头部运动品牌往往更注重质量、交货周期及供应链稳定性，看重产业链的长期健康发展，给予产业链各环节的利润率也会较高，且稳定；

　　四、品牌与厂商共同发展。运动品牌对产品的技术要求会明显高一些，对上游供应商也会有高标准，要求公司深入参与开发设计，并在生产制造、内部管理等方面不断提高。在运动鞋履开发设计的过程中，品牌客户会提供设计平面图纸，华利这些制造商根据平面图纸进行产品化的开发设计，并完成样品的制作。在开发设计过程中，制造商因为有着与品牌公司长期的合作，对品牌产品的定位和需求都有较为深刻的理解，会与运动品牌商反复讨论应使用的材料、产品功能及样式等，品牌与厂商的合作深入；

　　五、回款风险低：头部运动品牌的现金状况往往偏优，回款期短且违约风险低。

　　招股说明书显示，华利股份主要为耐克（Nike和Converse品牌）、VF（Vans）、彪马（Puma）、德克斯户外（UGG和HOKAONEONE）、哥伦比亚（Columbia）、安德玛（UnderArmour）等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务；其主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等。公司与全球运动鞋服市场份额前10名公司中的5家建立了长期稳定的合作关系，前十大分别为耐克、阿迪达斯、VF集团、安德玛、斯凯奇、安踏体育、彪马、新百伦、亚瑟士、哥伦比亚。

　　截至目前，华利股份的生产经营业务分布于中国大陆、越南、中国香港、中国台湾、多米尼加、缅甸等多个国家和地区，主要在越南、中国、多米尼加、缅甸等地共开设了21家制鞋工厂，2019年鞋履产量超过1.8亿双，是全球为数不多的产量超过1亿双的运动鞋专业制造商之一。此外，上市前公司旗下的各公司主要为张聪渊家族持有。

　　截至目前，华利股份共有43家子公司，包括5家境内子公司、18家越南子公司、16家香港子公司、2家台湾子公司、1家多米尼加子公司和1家缅甸子公司。上述子公司按照各自区位优势和职能，共同构筑了公司“以中山为管理及开发设计中心，以香港、中山为贸易中心，以越南、中国、缅甸、多米尼加为加工制造中心”的业务布局。

　　2017-2020年上半年，华利股份员工总数分别达11.14万人、12.44万人、13.59万人。且华利人员按职能划分，则生产人员占比高达94.9%；按学历划分，则大专及以下占比高达97.17%。（第一纺织网　martin）