上周郑棉期货主力合约2105突破前高，涨至15610元/吨高点，而后在周五再次回落，今日盘中延续偏弱震荡，低点下探至15175元/吨。郑棉宽幅调整，市场各方心态随之收紧，部分生产商、贸易商加快促销，而纺企则按需调整备货步伐，适量增加低价基差货源的采购。

　　就目前市场形势而言，纱线购销仍较棉花活跃，部分纺织、印染企业为弥补去年上半年因疫情导致的损失加快生产，也有部分企业为尽快赶制春节前订单提高开机量。虽说临近年关，一些企业已经开始准备安排春节休假，但大部分在产企业并未放松这短暂的“捞金”机会。由于原棉价格总体呈现上涨走势，尤其上周郑棉突破15500元/吨后，部分纱线及坯布也随之上调价格，纱布生产利润较去年大幅改观。因此，下游产销相对尚可，一定程度支撑了近期棉花的消费。

　　郑棉此次冲高后回调，或主要是受短时间急速上涨后导致的恐高心理影响，以及产业套保压力增加，叠加国内疫情担忧加重等因素导致的。自去年以来，国内纺织服装外贸回升并不明显，目前一些出口型纺织企业表示，外贸订单增量不明显，且为规避违约风险，大规模订单无法签约，而棉价持续上涨，部分业者担忧或是“虚高”假象。此外，近期郑棉仓单注册持续增加，也对盘面产生一定压力。而国内疫情零星点状散发，各方陆续加强防控，致使物流发运，居民外出受到不同程度影响，棉市业者心态趋于谨慎。

　　短期国内外疫情防控严峻，下游订单的可持续性和棉花消费回升的空间均存在变数，郑棉回调后，是蓄势待发还是横盘震荡，都需要密切关注上述相关因素接下来的变化。