春节期间PTA及聚酯装置变动较少，但市场潜在的供需变动因素较多，下文我们将分别从新装置的投产、聚酯的复工及PTA潜在的检修三方面来分析一下节后PTA市场的供需装置及对市场产生的影响。

　　新增装置的投产进度

　　节前，百宏250万吨装置已经实现达产；节后需要关注的是逸盛新材330万吨及虹港250万吨装置的投产。投产之后，PTA的供应将趋最大化，理论日度产量或逼近17万吨/日。

　　聚酯工厂的复产节奏

　　节前聚酯工厂多数降负，春节期间变动较为有限；节后终端恢复超预期，刺激聚酯工厂复产力度。据隆众资讯统计，目前聚酯日度产量在14.22万吨左右，三月初或提升至16 -16.2万吨的水平。聚酯检修详表请参考隆众聚酯专区。

　　加工费压缩之后PTA的潜在检修

　　从我们统计的PTA检修计划及2020年3月份之后未检修的装置统计来看，3-4月份存在检修可能的装置达到1740万吨，存在收缩供应的可能。

　　此外，春节期间原油市场大幅攀升，PX加工差在一定程度上实现修复，因此PTA成本端较节前大幅上涨165元/吨。PTA绝对价格受供需矛盾的影响上行压力偏大，因此PTA加工费或进一步被压缩，从而加大潜在PTA装置检修的可能性。

　　但是因为百宏装置的达产，即使按照最大的检修力度去折算，2-3月份的PTA只会出现短期阶段性的供需错配，月度维度仍是以累库。

　　从当前PTA加工费来看，当前市场仍运行成本推动逻辑，在原油市场尚未出现调整的前提下，PTA市场仍延续强势。节后中长期累库逻辑或继续被忽视，而潜在的因加工费压缩引起的阶段性供需错配或令市场获得进一步的利好，从而刺激市场上行。