募资5.79亿！中红医疗将在九江建年产50亿只医用手套生产线 - 配额频道

　　中国第一纺织网2月20日消息（记者　martin　报道）：首发通过创业板上市委员会审议的中红普林医疗用品股份有限公司(以下简称“中红医疗”)日前更新招股说明书，此次IPO，中红医疗拟募资5.79亿元，其中，4.29亿元用于建设公司位于江西的年产50亿只规模的丁腈手套项目，剩余1.5亿元用于补充公司流动资金。

　　江西中红普林医疗制品有限公司丁腈手套项目将于江西省九江市湖口县投资兴建16条丁腈手套生产线及其配套生产办公设施，项目选址于江西省湖口县高新技术产业园区银砂湾，项目用地已于2020年5月通过国有建设用地出让方式取得。项目总投资42974.27万元，建设期1年，建成投产后将年产高品质医疗级丁腈手套约50亿只，大大提升公司丁腈手套的生产供应能力，有利于进一步扩大公司丁腈手套业务规模，优化产品结构，增强公司市场竞争力。

　　招股说明书显示，中红医疗成立于2010年，公司主要从事高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售，主要产品包括健康防护用一次性丁腈手套及PVC手套。

　　中红医疗表示，近年来，公司在维持原有客户稳定需求的基础上，不断深入挖掘既有客户的潜力并开发新的客户，公司一次性健康防护手套的需求与日俱增。报告期内，公司丁腈手套销售量从2017年的35.54亿只增长至2019年的61.34亿只，现有丁腈生产线持续满负荷运转，产能利用率持续维持在约100%的高位。

　　为满足客户需求，提升供货能力与市场竞争力，中红医疗先后投资建设丁腈手套二期生产线、江西中红手套生产线，由此产生较大规模的资金需求。由于融资渠道有限，公司主要通过银行借款、股东借款等有息负债方式获取资金支持，短期借款与长期借款余额分别由2017年末的12247.00万元增加至2019年末的28523.88万元，利息费用由2017年的815.52万元增加至2019年的1,802.79万元，同时资产负债率亦由54.15%上升至56.53%，远高于同行业公司蓝帆医疗、英科医疗约40%的平均水平。

　　因此，中红医疗亟待通过公开发行募集资金补充流动资金，一方面将有效降低公司有息负债水平及财务成本，提升公司盈利能力及市场竞争力，同时有利于改善资产负债结构，降低财务风险。

　　第一纺织网据招股说明书获悉，中红医疗的主营业务产品以外销出口为主，并采取ODM直销方式，即公司实际为海外医疗器械及医疗耗材等领域品牌商进行ODM生产。

　　中红医疗是国内最早生产销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，在国内外一次性健康防护手套市场拥有较高的知名度。目前，公司一次性健康防护手套产能位居国内前列，现已成为我国丁腈手套领域的领先企业。

　　第一纺织网据招股说明书获悉，截至2020年9月末，中红医疗的总资产较2019年末显著增加，主要因当期受疫情影响，公司营业收入、净利润显著增长，且回款良好，使得当期末货币资金大幅增加，应收账款亦有所增长；此外，当期因扩建产能等导致固定资产、在建工程有所增加。总负债增加主要系疫情背景下预收货款增加导致合同负债增加，以及营业收入增长导致应交税费增加所致。所有者权益增加主要系利润增长使得期末未分配利润增加所致。

　　2020年1-9月，中红医疗营业收入、营业利润、归属于母公司股东净利润等较上年同期均实现大幅增长，主要系当期受新冠肺炎疫情影响，健康防护手套市场需求大增，公司产品销售价格大幅上涨，同时江西中红产线投产，产品销量增加所致。

　　报告期内，中红医疗的新建设生产线主要包括丁腈手套二期产线及江西中红PVC手套产线。其中，丁腈手套二期产线建设于中红医疗六分公司二车间内，为8条双模丁腈手套生产线，于2018年9月建成投产，满产年产能约21亿只。江西中红PVC手套产线共包含三个车间，各车间分别建设8条单模PVC手套产线，合计共建设24条产线；其中，二车间于2019年末投产，三车间、一车间于2020年3月、4月投产，各车间满产年产能均为约14亿只。

　　中红医疗主要依靠生产及销售一次性健康防护手套产品获取利润。报告期内，公司主营业务产品以外销出口为主，并采取ODM直销方式，即公司实际为海外医疗器械及医疗耗材等领域品牌商进行ODM生产，负责产品的自主设计与自主生产，品牌商提供外包装设计并以其自身品牌在海外市场进行销售。

　　招股说明书显示，2017年-2020年前6个月，中红医疗分别实现营业收入9.51亿元、9.68亿元、11.71亿元、11.36亿元，分别实现净利润6518.76万元、5582.96万元、9140.89万元、4.63亿元。境外销售收入占主营业务收入的比例分别为97.91%、96.06%、93.67%及71.04%。

　　第一纺织网据招股说明书获悉，中红医疗主营业务收入来自于一次性丁腈手套及PVC手套的销售，2017年度，公司丁腈手套、PVC手套销售收入相当，两者收入分别占当年主营业务收入的52.31%和47.69%。

　　报告期内，丁腈手套市场整体需求旺盛，而PVC手套市场竞争较为激烈。中红医疗依据自身对于后续市场走势的研判，新增丁腈手套二期产能并于2018年9月建成投产。此外，中红医疗于2019年4月关停二分公司PVC老旧生产线，受前述举措影响，报告期内公司丁腈手套收入占比整体提升，PVC手套占比下降。2020年上半年，因新建项目江西中红PVC手套产线投产，当期PVC手套收入占比较2019年略有提升。

　　目前，全球一次性健康防护手套市场需求主要来自于美国、欧洲、日本等境外发达国家和地区，中红医疗的产品也主要销往上述境外市场。2017-2019年度，中红医疗的境外销售收入分别为92,687.74万元、92,199.75万元、108,992.83万元，占主营业务收入比重均在90%以上。

　　报告期内，中红医疗的境内销售自2017年度1,981.22万元增至2019年度7,367.77万元，在主营业务收入中的占比从2.09%升至6.33%。2020年上半年，一方面因受疫情爆发影响，国内对一次性防护手套需求增加；另一方面，海外疫情严重带动海外市场手套产品价格上涨，中国国际医药卫生有限公司等经营出口业务的境内医疗物资贸易商加大了采购力度，中红医疗面向该等境内医疗物资出口贸易商的销售规模明显增长，使得当期境内销售占比出现较大幅度提升。

　　中红医疗的产品以出口为主，内销数量较少，其中内销中包含部分低品级产品销售，低品级产品销售价格低于一般产品。2018年，PVC手套内销中低品级产品减少1.5万箱，以致2018年内销平均价格较2017年略有上升。2020年上半年内销毛利率高于外销，主要受两方面因素影响：

　　一是2020年一季度，国内爆发新冠疫情，而同期海外疫情尚处于初期，国内市场手套销售价格上涨，而出口市场价格水平整体保持平稳，导致一季度内销毛利率高于外销。

　　二是2020年第二季度，国内疫情趋于缓和，国外疫情3月份以来快速爆发，境外手套终端市场销售价格大幅上涨。在该等情况下：①内销产生大额增量集中于境内出口贸易商客户，该等客户主要对接境外优质客户资源，其中不乏政府机构、社会组织等，需求量大、价格敏感度低、对交货时间要求急，并愿以现款结算，因而采购报价高、采购数量较大，带动当期内销平均价格显著上涨。②境外销售基数较大，且客户集中于多年从事医疗器械、耗材业务的大型品牌商，该等客户常年从事相关业务，在行业内供需渠道丰富，议价能力较强，因此价格涨幅普遍低于境内贸易商。

　　综合上述因素，2020年上半年．中红医疗的产品内销价格、毛利率均高于外销。

　　一以次性健康防护手套为消耗物资，单双手套价值量不高，且美国、欧洲、日本等不同国家和地区需求变动、客户采购计划等必然存在些许差异或波动，因此美国、欧洲、日本等各区域市场销售价格亦存在小幅差异和波动。

　　报告期内，中红医疗出口日本的销售价格波动幅度整体低于美国及欧洲地区，主要因日本客户在商业往来中整体较为看重与合作合伙的合作信誉及合作稳定性，同时公司日本丁腈手套客户主要为EBUNOCO.,LTD.及ITOCHUCORPORATION，其价格谈判周期分别为2个月及一个季度，而美欧市场客户以一个月为主，使得日本客户出货价格相对更平稳。2020年，日本国内疫情控制较为平稳，产品价格上涨幅度低于美欧，公司为维护在日本市场的地位及维护上述两家稳定的优质客户，仍保持与其正常合作。

　　美国、欧洲、日本为中红医疗主要销售市场，其他境外地区销售较为分散，销售价格根据市场情况随行就市，因此价格波动幅度高于美欧及日本。

　　2020年上半年，中红医疗销往美国的丁腈手套数量仅为2019年的25%，而销往欧洲、日本及其他境外地区的丁腈手套数量接近2019年70%的原因。

　　2020年2月，日本、意大利相继爆发新冠疫情，且意大利疫情持续加剧，并向欧洲其他国家逐步扩散，而美国于2020年3月陆续爆发新冠疫情。公司欧洲、日本客户在疫情爆发后主动与公司联系或商谈采购，2020年3月、4月公司境外丁腈手套订单主要来自于欧洲、日本等地区，占比超过60%，而受制于丁腈手套产能的影响，因此同期公司与美国客户签订订单采购数量相应减少。此外，2020年以来，手套价格受疫情影响快速上涨，

　　CARDINALHEALTH等美国客户采购报价相对更低，相比其他客户订单不具有价格优势，使得2020年1-6月签单量及采购量减少。因此，中红医疗2020年上半年销往美国的丁腈手套数量有所减少，而销往欧洲、日本及其他境外地区的丁腈手套数量增加。

　　疫情爆发前，中红医疗的全球一次性健康防护手套销售主要集中在欧美日等发达国家和地区。欧美日等发达国家的一次性防护手套市场已相对成熟，拥有稳定的货源供应渠道与一定的应急储备库存，而其他国家及地区非一次性手套的主要消费地区，其一次性防护手套市场相对不够成熟，货源渠道、供应链体系等亦不够完善，面对新冠肺炎疫情带来的一次性防护手套需求剧增、应急储备库存不足的冲击，整体上只能通过加价采购方式紧急对外采购，故而呈现出采购订单急、采购增量大、采购价格高等特点。因此，2020年1-6月公司销往美欧日以外其他国家及地区的一次性防护手套销售量显著增加且单价高于欧美日等传统消费国家。

　　2020年1-6月，中红医疗销往美欧日以外其他地区客户的增量销售主要系客户主动联系而达成销售，销售方式主要为ODM品牌直销。

　　中红医疗的直销模式价格及毛利率整体高于经销，主要因直销直接面向品牌商客户或终端客户销售，定价整体高于经销客户。

　　2020年1-6月受疫情影响，市场需求增加，销售价格及毛利率提高。2019年度PVC手套价格及毛利率低于其他年度，主要因当年PVC手套市场竞争激烈，产品价格下降明显。

　　2017年至2019年，中红医疗的直销模式占比持续提升。2020年以来，由于海外疫情剧烈蔓延，出口价格上涨明显，中国国际医药卫生有限公司、盐城新云医疗器械有限公司等经营出口业务的境内医疗物资贸易商加大了采购力度，中红医疗面向该等境内出口经销商的销售规模明显增长，使得当期经销金额及比例上升。

　　中红医疗的丁腈手套2018年实现扩产后，产品生产规模扩大，公司在做好产品出口销售的同时，也较为重视国内市场的销售，产品内销规模及销售收入持续增加。2020年1-6月，中红医疗的境内销售金额增长幅度较大，主要因为：一是受疫情爆发影响，一次性防护手套作为重要防疫物资，产品价格上涨明显，国内对一次性防护手套需求增加；二是海外疫情严重带动海外市场手套产品价格上涨，中国国际医药卫生有限公司等经营出口业务的境内医疗物资贸易商加大了采购力度，中红医疗面向该等境内医疗物资出口贸易商的销售规模明显增长。

　　2017年至2019年，中红医疗的境外销售客户总数、各分层区间客户数及对应销售额整体较为稳定，不存在大幅波动情形；境内销售随销售总金额增长，客户总数、各分层区间客户数及对应销售额亦持续增长，同时销售额较大的客户呈逐渐增加趋势。

　　2020年1-6月，疫情导致手套需求及价格上涨明显，使得中红医疗的境内外销售中，金额较高的分层区间客户数、对应销售额显著增长，同时境内销售客户总数亦大幅增加。

　　2020年二季度疫情在全球大面积扩散以来，丁腈手套、PVC手套订单价格持续上涨，目前，中红医疗在手订单充足，产品订单平均单价仍保持在较高水平，且现有订单发货时间已排到2021年初，市场需求持续旺盛。

　　中红医疗的营业成本主要由主营业务成本构成，报告期内主营业务成本占营业成本的比重均在99%以上，与营业收入的结构一致。2020年上半年，公司销售少量废品废料等其他业务未产生成本。

　　报告期内，中红医疗的主营业务成本分产品构成及变动情况与收入分产品结构整体相匹配。2017年至2019年，随着中红医疗的丁腈手套业务规模不断扩大及PVC手套业务战略性调整，中红医疗的主营业务成本中丁腈手套业务成本金额及占比整体有所提升。2020年1-6月，随着江西中红PVC手套产线投产，PVC手套产销占比有所提升，PVC手套成本占比亦相应提升。