3月3日，由于短期技术面上棉价无法恢复上涨态势，棉花市场大幅下挫。交易商十分迫切需要更新鲜的利好消息刺激，因为随着交易的进行，长时间看涨的市场参与者也开始不对棉价抱有幻想。

　　市场转变通常就是如此之快，前两天还在谈论基金净多头持仓没达到去年的高点，应该还有充足的弹药继续上攻，但连续大跌之后，交易商开始担心基金多头数量如此庞大，也许现在市场继续回调的时机成熟了。

　　不过，未来几天将有几份关乎棉花价格的重要报告，也许能对此次回调做出一定修复。周四的美棉出口周报首当其冲，考虑到市场心理非常脆弱，市场急需亮眼的数字打起精神。上周2020/21年度的签约量是24.8万包，环比大幅增加，但装运量只有29.2万包，环比下降了6%。进入年度后半段，美棉装运量如果提不上去，美棉出口预测增加和库存下降的说法就无从谈起了。

　　对于周五的美国失业数据，市场希望疫情确诊人数大幅下降能够换来更多的就业岗位，预计2月份的非农就业数据为18.5万个，远高于1月份的4.9万个。同日发布的CFTC持仓报告也将反映出上周棉价暴跌之后的基金持仓状况，至少市场会了解基金净多头是增加还是减少了。此外，下周的USDA供需预测将提供更多基本面的指引，美国基本面的变化对后期走势尤为关键。

　　3月3日，ICE棉花期货的过度上涨继续收敛，虽然价格跌幅超过2%，但过程非常缓慢，在成交量很小的情况下一点一点地创出本轮回调新低，中途几乎没有任何回升的迹象。美国股市下跌以及大豆、玉米和小麦等谷物价格走低进一步打压棉价。　　

　　国外分析师表示，美国棉花正面临来自印度和非洲低廉的出口压力，市场具有走低的空间，因为在需求方面遇到主要阻力。此轮价格涨势也可能推动印度棉花库存回归市场，这将进一步打压价格。总体看，当前棉花市场缺乏推动其走高的积极因素，导致一些交易商退出市场。不过，南美的天气在支撑谷物，也应该能支撑棉花。