3月12日，ICE棉花期货盘中回吐前日半数涨幅。虽然USDA预测下调了本年度美国期末库存，但下调幅度低于市场预期。同时，美棉出口数据也差强人意。市场认为，在美棉库存下降、全球经济复苏的情况下，美棉需求应当格外亮眼，但市场对美元利率不久将会上升的担忧正在改变全球经济形势。

　　截至3月4日，本年度美棉签约量累计达到1379万包，低于一年前的1404.3万包，但创下2010/11年度以来第二高，近五年同期均值为1154.3万包。目前，美棉签约已完成USDA预测的96%，近五年同期均值为87%。

　　进入月中，市场开始把目光投向月底的USDA意向种植面积，该报告将于美国时间3月31日中午发布。目前，美国农业部的官方预测是1200万英亩，同比略微减少，但市场普遍认为，考虑到竞争作物的表现，今年的棉花面积应该会大大低于往年。

　　3月12日，经过盘中的大幅下探之后，ICE棉花期货最终收复了部分失地。最近一周，棉花期货走势反反复复，先是大跌近5美分，之后又大幅回升。此番震荡之后，市场预计基金多头数量可能继续下降。

　　目前，市场对美元利率上涨的担忧开始上升。令人费解的是，被认为是通胀因素的庞大政府刺激计划实际上在刺激美元短期利率上升。目前，美元指数是近三年的低点，而且2月底以来的上升势头很明显。

　　总体来看，基金多头对棉花市场的热情不高，未来几周天气和播种将会越来越重要，尤其是USDA意向面积报告发布之后。上周美国得州南端降雨之后依然相当干旱，本月底之前也不会有明显的降雨，在拉尼娜气候的影响下，这种趋势还会继续下去。

　　技术面上，ICE主力上方阻力位是88.56美分，突破之后方能继续上涨，超过92.80美分才能再创新高，如果跌破85美分，价格调整时间将会拉长。