2月下旬，郑棉各合约触顶跳水，棉纱出厂价也振荡下滑，直至4月中旬才逐渐企稳，与棉花期现价格普降2000元/吨以上相比，棉纱的市场成交价也下跌了1500-2000元/吨（OE纱、低支纱的调整幅度约在1000-1500元/吨）。目前江浙、广东、山东等地轻纺市场普遍有囤纱贸易商亏损严重的说法，部分中间商4月底前没有补库棉纱、混纺纱补库的计划，处理高价库存，及时回收货款是当务之急。

　　从笔者对一些纱厂、中间商的调查来看，棉纱贸易商购销倒挂现象的确存在，但幅度达不到1000-2000元/吨，原因如下：

　　一是各轻纺市场贸易商采购主要集中在春节前至2月下旬前（CF2109合约15000-16000元/吨），主力合约16000元/吨以上下单已非常谨慎（即使有大单，也基本是有合同且下游客户支付了保证金），贸易商外围消息、终端消费反馈等非常及时；

　　二是各轻纺市场棉纱贸易商操作上几乎都是“短平快”操作（受资金、资源、客户群体等多方面限制，大规模囤货的少之又少），郑棉CF2109合约3月中旬下破16000元/吨，贸易商纷纷抓紧清仓销售，一方面贸易商“船小好掉头”；另一方面贸易商多种方式付款、定价灵活，有利就出，本身棉纱成交价就是一个动态、逐步回落过程；

　　三是随着郑棉纱交割库增多、交割品指标及棉纱仓单有效期等标准越来越合理，棉纱贸易商套保的热情也有明显升温（有些企业采用棉花套保，为棉纱现货规避风险）。对于棉纺厂、贸易商而言不做“敞口”生意，时刻防范经营风险的意识越来越深入人心。