据美国期货评论文章，随着ICE期棉跌至83美分一线，上周末棉价出现企稳迹象。由于得州西部有利降雨还存在不确定性，因此交易商认为市场可能超卖。随着价格跌到85美分以下，市场进入了一个舒适区，等待2021年新棉产量前景的更多指引。

　　未来几周，市场将密切关注天气、长势以及美国农业部的6月份供需预测，但有关棉花产量的真正指引应该是6月30日的美国实播面积报告。目前，USDA的意向植棉面积为1200万英亩，明显高于市场预期，因此市场想知道实播面积数字究竟比意向面积低多少。有分析认为，实播面积可能会比意向面积减少200万英亩，再按近五年弃收率和平均单产推算，今年的美棉产量估计在1500万包左右，最高可能达到1750万包，最低可能1230万包。由于美国期初库存只有大约300万包，因此，1500万包的产量很容易被消化掉。

　　在美棉产量还不能明确的情况下，从美棉需求状况也可以看出些许端倪。上周的美棉签约量已有大幅增加，加上下年度的签约，总量达到13.8万包。不过，下年度美棉签约是近五年同期最低水平，这个必须引起注意，也许说明全球纺织厂考虑到价格可能继续下跌，现阶段只是维持随用随买的策略，而不会补充远期库存。

　　从CFTC持仓报告看，截至5月18日基金净多头减少将近1万手，大部分都发生在5月13-14日，目前净多头已下降到4.6万手，而今年2月份最高曾达到8.5万手，因此后期如果再次做多的话，基金是有充足的弹药的，现在只是在等待机会。

　　从价格走势看，棉价在85美分以下有很好的支撑，直到市场对下年度美棉产量有更清晰的认知。目前美棉新花刚刚下种，距离收获还很远，期间会有很多不确定性，美国西南还需要更多降雨，而美棉播种推迟也会给后期带来一系列的问题，需要市场密切关注。