受“德尔塔”变异毒株全球范围内迅速蔓延引发对经济复苏担忧的影响，昨夜美债飙升美股暴跌，工业金属、原油等大类资产集体下跌，郑棉主力合约在上试17000元/吨阻力位失败后，大幅跳水并跌破16500元/吨整数关口（7月20日盘中低点16380元/吨），棉花企业、投机商恐慌情绪升温。

　　业内分析，目前国内外棉花基本面并没有发生变化，压力来自外围消息面、金融及商品期货市场，因此短期国内棉花期现走势很难判断，及时避险的情绪占上风。

　　笔者认为，郑棉不具备深幅回调的条件（变异病毒引发第三波全球疫情大爆发另当别论），主力合约或在16500-17000元/吨盘整（短暂下破16500元/吨对盘面影响有限），等待方向性指引，保留上试17000元/吨关口的希望。原因简单归纳如下：

　　一是目前棉纺织厂纱布接单相对充足，产销率维持在高位，产品累库率低，原料库存不高对棉花期现支撑较强；二是棉纱价格居高不下，棉纺厂纺纱利润非常理想（4月份以来C32纱净利润普遍维持在1500-2000元/吨），对棉价的承受、消化能力偏强；三是郑棉仓单大幅流出，期货实盘压力不断减轻。据统计，截止7月19日郑棉仓单15055张，较上年度同期减少4495张；较6月18日减少2702张，短短一个月时间仓单减少15.22%；四是储备棉轮出价格熔断机制“托底”及2021/22年度籽棉收购价高开高走的预期，使郑棉远期合约底气很足；五是新疆棉区棉花长势较往年偏差，发育缓慢，继植棉面积较2020年下滑后，单产也面临很大考验。