进入11月份后，北疆籽棉采摘已经陆续结束，上周多地出现降雪后，耽误了一些尚未完成交售的棉农售卖计划。近几日，棉农抓紧寻找转运车辆，为今年的耕作收获划上圆满的句号。步入采收尾声，籽棉价格已基本维持在10元/公斤上下，一些低衣分货源价格9.6-9.8元/公斤上下。籽棉收购结束，按常理轧花企业皮棉成本也已成定局，但部分轧花企业却表示，当前皮棉成本仍不稳定。

　　为此，笔者经过对多家棉花生产商调查了解发现，轧花企业皮棉生产成本主要取决于两方面因素，一是原料籽棉价格，二是棉籽额外收益。籽棉收购结束，只能说企业原料收购成本已经锁定，但是其收益主要取决于棉籽销售价格和皮棉销售价格。

　　棉籽销售情况。11月之前，北疆棉籽价格普遍达到3.3-3.4元/公斤，相应稀释了皮棉成本。但是11月以后，棉籽价格逐步下滑，接近3元/公斤关口，大部分轧花企业生产加工却从10月底开始，由此其棉籽额外收益下降，使得皮棉出货压力进一步加大。根据大致估算，棉籽下降0.1元/公斤，皮棉成本相应增加150元/吨，所以很多生产商账面浮亏再度扩大。

　　皮棉销售情况。近期外棉期货价格自120美分/磅回落后，外棉性价比优势再度增强，一些美棉、巴西棉报价分别为23000元/吨、22500元/吨，较新疆棉既有质量优势，又有价格优势，对下游纺织企业采买极具吸引力。另外值得关注的是，期现货倒挂不仅对仓单注册形成阻碍，而且新疆棉现货移库内地热情也不高。往年，新棉集中上市期被认为绝佳的原料收购时段，但今年赴疆采买的内地客商屈指可数。所以，短期生产商只能继续持货观望，棉企担忧未减。