今天晚上年内第二批储备棉投放公告深夜到访，尽管前期已有各种声音传出，但无论是从投放时间、投放方式、棉花结构以及相关措辞等方面，均与市场预期大不相同。那么本轮投放与第一批有何不同，对于市场又将带来何种影响？且听小编一一道来。

　　一、投放总量明确 单日上市安排延续首批“随机”模式

　　本轮投放从11月10日（即明天）开始，投放总量为60万吨每日投放量根据市场形势等情况合理安排。除明确投放总量之外，与年内首批投放相比，均无每日投放量具体计划。

　　二、相关细则未见明显调整 细节变化需看清

　　与年内首批储备棉投放相比，有关实施细则、交易细则及检验细则均未见调整，仍按照原办法执行，具体内容回顾请戳阅读原文。

　　但同时需要注意的是，有两处细节变化需要看清。一是投放时间并未标明截止日期；二是第二点相关事项中第三条的措辞，详见下图所示；三是底价计算公式虽未有调整，但首批中其余储备棉的措辞进一步明确为“新疆及进口储备棉”。

　　三、储备棉投放底价测算未有调整

　　尽管对于措辞表述进一步明确，但计算公式并无调整，因此10号开始的第二批轮出底价并无变化，即本周新疆及进口储备棉投放销售底价为20787元/吨，地产棉投放销售底价为19629元/吨。详细数据戳阅读原文。

　　四、“有效供应”与调控决心双管齐下 盘面短期或承压运行

　　1，投放形成有效供应 进口棉加入符合市场需求

　　与年内储备棉轮出及首批投放不同的是，从公告措辞来看，本轮储备棉投放新增进口棉，对于市场需求形成结构性补充，对于市场影响大有不同。目前新疆棉禁令仍然存在，出口订单为主的企业对于进口棉存在刚性需求。在当前国内保税进口棉量少价高，而船货又面临高价位叠加高基差且船期无法得到保障的困境，此时进口棉的投放就使得企业用棉需求得到保障。除此之外，今年国内新棉收购成本高企，目前指标较好的双28新棉报价基本在23500-24000元/吨区间，储备棉价格优势仍然存在。

　　2，措辞体现调控决心 关注政策层面信号释放

　　从本次公告相关措辞表述来看，体现了与之前截然不同的稳市场增供应的决心，在价格高位震荡叠加新棉集中上市的当下，需密切关注政策层面信号的释放。首先此次二批投放并未注明结束时间，给到了市场“不拋完不罢休”的猜测空间；其次第二点相关事项中第三条内容提到根据市场情况或进一步增加储备棉投放，体现了“市场需要就开口，拋完这波还能有”的保供稳价的决心。这与我们前期数次提醒的关注政策层面的信号释放以及由此带来的市场价格波动，也基本吻合。

　　整体来看，此次年内二批投放不管从时间安排、棉花结构和措辞来看，均体现了保供稳价的决心，同时也对于市场需求形成了结构性补充。无论是优质资源实实在在的增加带来的供应更加充裕也好，还是政策层面信号对于投资者情绪面的影响也罢，对于新棉价格都将形成更为直接明显的冲击。