近两个交易日，ICE棉花期货、郑棉纷纷大幅下挫，不仅一定量的ON-CALL合约迅速成交，而且美棉、巴西棉、西非棉等船货/保税棉询价、签约量也明显反弹。考虑到2022年1%关税棉花进口配额预计1月中旬前后发放、2021年增发的滑准税棉花进口配额有效期截止到12月31日，再加上中央储备进口棉的日投放量减少，因此部分国际棉商、棉花贸易企业判断，随着ICE主力合约下破115美分/磅，中国买家下实单、勤拿货的预期增强。

　　从部分私人加工企业、棉花出口商、CCI轮出底价来看，近期印度S-6、J34等现货价格连续较大幅度下挫（籽棉收购价也“连降三级”），11月30日，保税2020/21年度印度棉M 1-5/32 29GPT基差约7.5-8美分/磅；12月船期印度棉SM 1-5/32报价也仅121.70-122.90美分/磅（2021/22年度新棉），因此一些国内涉棉企业等待低价签约采购2020/21、2021/22年度印度棉的机会。

　　笔者的看法是，采购印度棉船货还需等一等，下单需谨慎，原因如下：一是近期印度纺织协会、部分纱厂上书莫迪政府要求禁止2021/22年度印度棉花出口，政策或存在变数；二是从目前来看，印度国内籽棉上市逐渐放量；再加上纱厂对高棉价抵触情绪强烈，收购价、皮棉价格下滑刚起步；三是截至11月底，中国各主港、11/12月份抵港的2020/21、2019/20年度印度棉数量比较充足，而且等级、品质等指标比较高，可以替代2021/22年度新棉；四是从古吉拉特、马邦等地私人棉企反馈来看，12/1月船期的2021/22年度印度棉普遍马值大、回潮高，可纺性、一致性一般甚至偏差，卖方多建议老客户推迟至2/3月份船期；五是从报价来看，2021/22年度印度棉相较美棉、西非棉等竞争力不足，性价比有待提高。