据统计，截至12月1日，郑棉仓单4852张，有效预报2070张，虽然仓单数量仍较2020/21年度同期减少2533张（降幅34.3%），但值得关注的是，郑棉仓单中2021/22年度新棉仓单的数量达到4284张，低于上年度同期1037张，同比减幅19.49%，占仓单的比例明显高于上年度。

　　为何10月份以来棉花期现倒挂1200-2000元/吨的情况下郑棉仓单及有效预报数量的减少却并不很突出呢？笔者判断主要有如下几个原因：

　　一是10月中旬，郑棉CF2201合约盘面价格突破22200元/吨，盘中高点达到22960元/吨，对于大部分疆内棉花加工企业在22500元/吨以上套保已不亏损，因此有一定量的套保盘涌入，但22500-23000元/吨区间盘整时间短，棉花企业刚刚大规模收购，套保数量并不很大。

　　二是10月下旬以来，贸易商、期现公司“一口价”、基差采购逐渐启动，成交集中在“双29、双30”等高指标皮棉，因此套保也在不断发力，一些贸易商开始抓紧向内地交割库发运新疆棉。

　　三是近期2021/22年度新疆棉累计加工量、累计公检量与上年度同期差距大幅收窄，而疆内库皮棉成交、出货又非常缓慢，部分棉花加工企业对棉满为患的担忧加强，套保避险的操作增多。