8月份以来，由于纺织下游需求走弱，叠加部分地区疫情导致的运输和交货受阻，粘胶市场整体低迷，多数对后市较为看空，开工率也一路走低，呈现“供需两弱”的格局，产业链库存也持续下降，11月以来随着补库启动，产销出现了好转，价格也有企稳迹象，主要表现在：

　　开机率和利润回暖

　　由于海运费高企和利润下降，近几个月以来粘胶短纤开机率持续下降。九十月份受“双控”政策影响，粘胶短纤开机率进一步降到本年度最低值，但11月份随着“双控”政策的逐渐结束以及产业链下游的补库，粘胶的开机率有所提升。 

　　纺纱利润上来看，人棉纱R30的理论利润从7月份即由负转正，目前理论理论在1000元/吨左右，而32支纯棉纱的高利润由于棉价的大幅上涨而急转而下，理论利润从11月中旬即转为负值。此消彼长之下部分纯棉产能转生产人棉纱等，使得粘胶短纤需求有好转迹象。

　　出口回暖明显

　　从8月到10月，粘胶短纤的进出口量持续下降，但11月份出口量有明显回升，进口继续大幅下降，净出口量创本年新高，出口回暖明显。具体据海关统计数据如下：

　　2021年11月我国粘胶短纤进口量为0.57万吨，同比下降58.06%，环比下降67.34%。2021年1到11月粘胶短纤累计进口量19万吨，同比增加43.94%。

　　2021年11月我国粘胶短纤出口量为2.75万吨，同比下降17.2%，环比上升47.01%。2021年1到11月粘胶短纤累计出口量28.99万吨，同比减少15.65%。

　　棉与粘胶价差强化替代作用

　　由于人棉纱对纯棉纱存在一定的替代关系，棉与粘胶的价格相关度一直较高，但今年的两者价格表现却较为独立，关联度下降。从价差关系上看，今年3月底棉与粘胶的价差先是跌到0附近，创了近三年低点，接着一路上涨，目前棉与粘胶价差在9500元/吨左右，已经创了历史新高。从下游反馈来看，高棉价下游接受程度不高，存在用棉粘混纺或涤棉混纺来替代纯棉纱的情况，使得粘胶短纤产销和采购情况略有好转。

　　总的来看，目前粘胶行情已有企稳迹象，但是由于下游需求仍无大的起色，厂家虽有意调涨价格但下游接受力度仍然不足，高价人棉纱“有价无市”，短期仍难以出现大涨行情。