临近年关，外界期待郑棉调整，但盘面依然我行我素，主力合约已经持续上涨至22000元/吨附近。这样的走势确实让人捉摸不透，看着下游产业逐渐停产歇业，期货价格却不理不睬。

　　期货做的是预期，现在行情冷淡不代表未来不行。现在郑棉很大程度上保持偏强运行是原料价格坚挺，不论是国内新棉还是国外棉花，其价格都在高位运行。如果行情能够足以支撑期价持续高位运行，原因就是下游需求好。去年国内纺企经历了一段美好的时光，订单充足，利润丰厚。眼下国外纺企正享受着我们曾经的这段美好，企业开机率持续提升，欧美订单逐渐回流，有客户反馈目前印度企业的订单已经排到半年以后了。

　　据悉，近两年在利润驱使下，全球纺织业经历了一轮扩张，不仅国内上马了新的项目，而且国外规模也是迅速增长，致使原料需求大幅增加。目前，全球棉花产量稳定，需求不断增加，随着疫情进入第三年，其对人类的影响也将逐渐下降，社会恢复正常生产生活指日可待，这都有助于未来需求得到修复和提升。

　　当下处于外棉价格比国内棉花价格强势的阶段，因为国外需求更好，在这样的条件下，外棉价格支撑更强，同时外棉价格的强势又会反过来影响国内棉价。当然再好的供需格局，也不会一直涨下去，总有回调反复的时候，期现回归的逻辑已经使用完，未来还是供需逻辑占据主导地位，如果需求能够一直保持下去，价格自然会不断创新高，反之行情基本已经走到尽头。

　　节前的利多和利空都已在盘面得到充分反映，节后走势不排除会有调整，偏强运行走势能否延续需要经历时间考验。