本周，国内外棉花价格联袂下跌，外棉跌幅大于国内棉价；内外纱价走势先扬后抑；涤纶短纤价格下跌。

　　一、国内棉花价格走低

　　本周，纺织企业陆续开工，但需求尚未明显启动，现货市场延续冷清，郑棉跟随ICE期棉价格走低。2022年2月14-18日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价22219元/吨，较前周上涨68元/吨，涨幅0.3%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价21405元/吨，较前周下跌437元/吨，跌幅2.0%。

　　二、国际棉花价格重挫

　　本周，俄乌局势再度紧张，引发避险情绪迅速升温，美股重挫，叠加美棉种植意向增加，国际棉花价格大幅下跌。2022年2月14-18日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为120.1美分/磅，较前周下跌4.43美分/磅，跌幅3.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价136.73美分/磅，较前周下跌3.51美分/磅，跌幅2.5%，折人民币进口成本21114元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周下跌542元/吨，跌幅2.5%，国际棉价比国内棉价低1105元/吨，价差较前周扩大610元/吨。

　　三、内外棉纱价格先抑后扬

　　本周，国内纺织企业多已复工，以生产春节前订单为主，棉纱价格跟随外纱呈先抑后扬走势。外纱价格跟随ICE棉价触顶回落，目前常规外纱均价高于常规国产纱2024元/吨。国内部分织布企业基于成本压力，上调棉布报价，下游客户接受度存疑。涤纶短纤价格随原料PTA价格下跌。

　　四、后市展望

　　国际局势升温，谨防国际棉价走弱。美国上周初申失业救济人数自1月中旬以来首次上升，美联储主席重申应提前且积极加息，叠加俄乌局势升温，伊核协议进入最后阶段，市场风险积聚。国际棉花市场方面，美国国家棉花总会（NCC）预计，2022年美国棉花意向种植面积同比增长7.3%。美国农业部报告显示，上周美棉签约和装运量继续减少至3.6万吨、6.23万吨，环比降幅分别为15.2%、14.3%。国际纺织市场上，由于夏季需求尚未回暖，且印度劳动力短缺及服装需求不佳，令国际棉纱需求转向看跌。2月美国密歇根大学消费者信心指数初值录得61.7，创2011年10月以来新低，反映出终端服装市场消费动力不足。短期，国际市场避险情绪骤然升温，棉花市场有望重新聚焦基本面，国际棉价已现边际走弱迹象，需警惕国际棉价进一步弱化。

　　节后纺织需求尚不明朗，国内棉价重心下移。国家统计局数据显示，1月企业纺织原料类购进价格同比涨幅10.0%，纺织服装、服饰业出厂价格同比涨幅仅为1.1%，纺织企业成本压力依旧显著。国内棉花市场方面，随着郑棉期货下挫，棉花现货询价积极性有所恢复，但成交相对有限，纺织企业采购仍然谨慎。国家棉花监测数据显示，截至2022年2月17日，全国皮棉销售进度为34.6%，同比31.3个百分点。元宵节过后，纺织企业普遍复工，但整体复工时间较去年推迟。

　　调查显示，正月初七开工的企业占51%，同比下降21%；53%的纺织企业没有订单或订单较短；78%的企业暂未接到新订单及正在加工年前订单；64%的企业反映，棉纱价格调涨后，下游坯布等客户接受度不高。整体来看，下游纺织市场需求尚未明显启动，国际市场动荡，棉价高位回落引发市场风险情绪升温，短期国内棉价走势趋于谨慎。