随着郑棉主力5月合约交割时间临近，棉花市场需求依然不见好转，现货头寸难以兑现，部分涉棉企业将期货5月头寸移仓至9月合约。由于郑棉远月合约价格贴水近月幅度过大，3月份郑棉5月合约与9月合约价差达到1200元/吨，而当前现货售卖基差上调面临重重阻力，移仓换月后部分点价现货价格出现较大幅度下降。

　　根据部分中间商、贸易商报价，双29新疆棉9月合约基差现货价格22100-22300元/吨，而3月底同指标现货价格多在22700-23000元/吨。另外，近期疫情导致多地纱布出运受阻，纺织企业产品难销，进而减少或推迟备货棉花，也对上游市场带来较大压力。

　　周四晚，美国农业部发布的美棉出口数据利空打击了部分多头看涨预期。报告显示，截至3月31日的一周，美国2021/22年度棉花净销售量只有6.29万包，创下年度新低，较一周前的23.4万包低73%，较四周均值低80%。另外，根据USDA最新数据显示，截至2022年4月5日，美国棉花产区受干旱影响的地区占比60%，上周62%，去年同期38%。美国植棉区干旱天气有缓和迹象，增加了业者对棉价回调的担忧。

　　另外，4月份全球棉花供需报告即将发布，部分机构预测此次报告中美国棉花期末库存或上调至354万包，略高于3月份预测的350万包；全球棉花的期末库存预计为8264万包，也略高于3月份预测的8257万包，同样给市场带来不安。种种利空担忧，导致近两日外盘价格大幅下滑。周四ICE主力盘中跌至132.87美分/磅，此前一周曾达到141.8美分/磅。

　　国内基本面偏弱，纱布企业产销不旺，且部分纺企纱线价格开启下调，叠加外棉阶段性回落预期下，预计郑棉将再次迎来一轮下跌冲击，而苦苦坚守的轧花企业，或将承受来自于还贷与质押等更多压力。