11月7-11日一周，棉花市场在大涨之后进入盘整，USDA供需预测、美棉出口报告、美国CPI数据先后发布，总体来看市场情绪偏向积极，ICE棉花期货震荡中保持坚挺走势，12月合约向下调整后回升，至周五收于88.20美分，较一周前上涨1.27美分，主力3月合约收于86.33美分，上涨0.66美分。

　　对于当前的反弹，市场表现得小心翼翼，毕竟经济衰退还在继续，棉花需求还在下降的过程中，随着期货价格的上涨，现货市场并没有跟进，当前究竟是熊市的结束还是熊市反弹目前暂难给出定论。不过从上周的情况看，棉花市场的整体心态偏向乐观。虽然USDA供需预测偏空，美棉签约有所减少，但美国CPI下降、美元下跌、美国股市上涨提振棉花市场。

　　数据显示，10月份美国CPI同比上涨7.7%，低于上月的8.2%，也低于市场预期，核心CPI为6.3%，也低于市场预期的6.6%。在CPI下降和失业人数增加的双重压力下，美元指数遭遇抛售，刺激道指劲升3.7%，标普大涨5.5%，创下近两年来最佳周度表现。至此，美国通胀终于显现触顶迹象。国外分析人士称，尽管美联储部分官员暗示将会进一步加息，但一些交易员认为，美联储与通胀的关系可能已经达到了一个拐点。

　　在宏观面出现积极变化的同时，上周中国发布新二十条防控措施使棉花消费的预期升温，在经历了长时间的下跌之后，市场的情绪有所释放。由于期货市场更多反映的是一种预期，因此，尽管棉花现实的消费仍在减少，但未来的预期正在改善。如果后期美国通胀触顶得到确认、美元继续回落，也将在宏观层面为棉花价格回升创造更多有利条件。

　　11月14日，国家主席习近平赴印度尼西亚出席二十国集团巴厘岛峰会。在俄乌局势扑朔迷离、新冠肺炎疫情持续蔓延、全球经济衰退风险仍处高位的背景下，与会多国乃至全球大多数国家都希望在这次峰会上找到如何实现复苏的答案。据中国外交部和美国官方发布的消息，中美两国元首将在巴厘岛举行面对面会晤，这是中美元首在新冠肺炎疫情暴发近三年来首次面对面会晤，是拜登就任总统以来两国元首的首次面对面会晤，其对全球经济和形势的意义不言而喻，对棉花市场接下来的走势也有重要意义。