国内方面

　　本周国内棉花期货经过了上周的上涨后有所回调，在13700-14150元/吨的范围内小幅震荡，当前棉花企业抓住节前的备货潮积极销售库存皮棉，近期纺织企业采购意愿稍有提高，现货市场皮棉成交情况有所好转。内地库成交价格也略有松动，部分有出库费方面的让利。纺织企业成品积压明显减少，但当前新冠病毒疫情传播较快，疫情感染呈大幅扩散之势，不少棉、纺织企业反映已处于半开半停状态，因而纺织企业原料采购继续随用随购，维持少量低库存。目前新疆库41/31双28，提货价在13900-14500元/吨左右。

　　国际方面

　　ICE期货先涨后跌，重心较上周有所抬升。外围市场在美元走低，金融、能源、谷物市场普涨拉动之下，纽期盘面也大幅走高；而产业内部市场对于巴基斯坦及印度减产的担忧同样起到了推波助澜的作用，此外中国11月棉花进口同比大幅增长，令市场对棉花消费预期有所转好，支撑棉价走高。但周四晚上受到个别经济数据强劲引发加息担忧及美国农业部棉花出口销售数据不振的影响，市场悲观情绪蔓延影响，ICE归于跌停，利空发酵完毕后周五小幅修复失地。

　　纺织方面

　　纱线的内销市场基本从上周的上翘行情回归平稳，小批量订单为主，报价趋稳，大型纱厂的成品库存基本已降至低位，中小型纱厂多以去库拢资为主，存在抛货降库现象。外销新增订单不足，大多是以在手订单出货和少量补单为主，家纺市场的贸易商及终端企业为避免年后现货短缺价格上涨，有一定的备货意愿。随着疫情大范围蔓延，山东 江苏等地纺企的开工率下降，河北开工稳中有升，市场投机性采购有所降温，下游消费端逐渐低迷，交投及成品去库速度维持平稳，对市场的信心尚可。各地的棉纱报价差异较大，稳中偏强为主，部分地区的报价涨幅超过500元/吨，下游对高价纱较为抵触，存在“有价无市”的状况，气流纺及普梳环锭纺仍为主流销售品种，预计市场的采购积极性因节假临近而逐步回归平淡。

　　宏观方面

　　据当地时间周三公布的数据显示，美国第三季度年化实际GDP进行了上移，同时12月消费者信心指数为108.3，超出预期的101，前值为100.2，跃升至八个月来最高水平，通胀预期下降，各类宏观利好数据刺激了金融市场的看涨情绪，带动大宗商品市场走高。国内疫情政策放开，各地出现大面积感染，放开的宏观利多被市场消化以后，共存式担忧使得市场做多信心有所减弱。

　　整体来看

　　棉花主力在短期连续上涨之后，有一定的回落调整要求。短期供应压力增加，同时受疫情感染范围扩大影响，消费难有明显起色，纺企减停产增加，叠加临近放假，需求主导下郑棉回调偏弱运行。但长期来看疫情终将过去，将带动需求向好，可关注短期回落后的做多机会。