圣诞节以来，全球主要出口品种的报价基差走弱100-150个点，说明在需求低迷的情况下，贸易商在努力消化库存棉花。

　　相关报道称，纺织供应链渠道的库存正开始下降，2022年底各环节的询价也开始增加。最近几周，市场的主要问题是年底假期交易清淡，可能需要再长一些的时间来判断需求恢复的具体情况，以及能够接受什么样的价位。

　　目前，澳棉现货基差相比其他品种更坚挺一些，可能是因为近期来自中国的询价增多，尤其是SM级的基差最为坚挺，这与2022年澳棉整体质量偏差有关。据行业人士反映，2022/23年度主要出口品种的质量有所下降，巴西棉、澳棉的情况不尽如人意，即将大量上市的美棉近期分级检验情况也欠佳，高等级棉供应需要留意。

　　孟加拉国的供应链消化还需要较长时间，工厂还在使用前期购买的高价原料库存，这些棉花的购买价格在140美分/磅左右，这种情况预计会持续到一季度结束。由于纱线销售和服装订单缓慢，多数纱厂的经营依然亏损，开机率只维持在60%左右。

　　按照这样的消费水平，许多工厂的补库至少要等到今年三季度。就目前来看，即期现货价格在低于100美分时有一些零散的需求，主要也是为了压低原料的整体成本。

　　近期，各国棉花价格普遍上涨，随着中国经济活动的增加，未来几个月的贸易形势不断向好，外界预计中国对棉纱的进口也会恢复，刺激印度纱和巴纱的出口销售，而各国的棉花消费量也会随之增加。

　　在纺织品库存降至较低水平后，春节后中国市场零售的反弹将引发对纺织品的需求回升。目前国内纺织企业的信心正在恢复，棉花进口配额下发之后，中国棉花进口需求也有望增多。同时，西方国家经济衰退预期减弱，零售终端库存消化之后，纺织品需求可能在二季度反弹。