1月中旬以来，ICE棉花期货连续震荡反弹，主力3月合约先后打开85美分/磅、88美分/磅，上试90美分/磅强阻力位的势头不减，而受ICE上行、外围商品大宗商品普涨及中国春节假期因素影响，近一周多来棉花贸易商船货、保税棉等报价减少，贸易商持观望、持货沽涨的态度，有些棉企只对老客户、大客户报价。

　　笔者判断，ICE主力短线上试并打开90美分的条件基本成熟，原因可简单归纳如下几点：

　　一是基本面上美国主产棉区得州干旱形势难以缓解、印度CAI预计将继续下调2022/23年度产量及包括中国在内的买家对2022/23年度美棉签约呈现强劲反弹等等利好对ICE盘面的支撑较大。

　　二是美国2022年12月PCE价格指数同比上升5%，与预期一致，为2021年10月以来的最低增速，较11月的5.5%放慢了0.5个百分点，表明美联储先前激进的货币紧缩政策正在经济中发挥作用，以当前的形势来看，最严重的一轮高通胀已经过去。业内预计美联储会在下周议息会议上进一步放慢加息步伐，距离按下“暂停键”已不远，商品期货将迎来快步反弹的良机。

　　三是2022/23年度中后期美棉等级、品质指标明显下降，不排除基金多头逼仓的可能。据USDA报告，2023年1月13日至19日美国22/23年度新花分级检验6.61万吨，仅74.4％达ICE期棉交易要求，较前周降4.8百分点；本年度美棉累计分检307.58万吨，同比减12.1%，约82.5%达交易要求，同比降1.4个百分点。