据CFTC统计，截止2023年1月27日，ICE棉花期货盘面上2022/23年度ON-CAll合约减持至57252张，较1月20日仅减少361张，买家点价、成交进度较11/12月份大幅减缓。但整体看，目前ON-CAll合约总量持续处于近几年低位，基金多头率持续震荡反弹，业内对2023年ICE期货或大幅波动的担忧仍难以消退。

　　对于ON-CALL卖单持续减少的原因，几家棉花贸易商判断，除了2022/23年度美棉的等级、品质指标同比有所下滑之外，还与人民币、越南盾、印度卢比等货币对美元汇率走强及2023年北半球棉花种植面积预期较大幅度下降、后疫情时代全球经济企稳向好等因素有关。棉企建议，一旦ICE主力合约回调至85美分/磅甚至80美分/磅以下，国内棉纺织企业、贸易商需考虑ON-CALL合同点价，降低后市操作风险。

　　从调查来看，自1月下旬以来ICE棉花期货弱势震荡，棉花贸易商船货、保税棉基差大多未做调整。如目前2/3月船期美棉EM 31-3/31-4 36/37（强力28GPT）的基差稳定在15-16美分/磅（报价2305+基差）；而同船期巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）的基差则维持在14.5-15.5美分/磅。

　　对于2月6日ICE期货3月合约下破85美分/磅，棉花贸易企业普遍表现淡定，出货意愿略有减弱，市场报价有所减少。业内分析，主要是美联储2023年继续加息的预期、芝加哥谷物期货连续震荡回落等因素制约，但短期利空并不改变ICE期货中长线反弹趋势。