美妆产品市场需求再度上扬，巨头们的争夺战正在升温。

　　据韩国媒体援引消息人士透露，全球最大奢侈品集团LVMH已接受收购邀约，将与欧莱雅和雅诗兰黛集团竞购韩国美妆品牌MISSHA谜尚母公司Able C&C的59.2%股份和管理权，竞购者还有来自日本、韩国和中国的亚洲战略投资者。

　　鉴于该交易的主要投标将于5月举行，分析预计潜在买家的候选名单仍可能发生变化，最终交易价格将在1000亿韩元至1500亿韩元，约合人民币5亿至8亿元左右。

　　值得关注的是，这是继去年的Byredo、Tom Ford以及刚刚落锤的Aesop后，第四个在行业内引发巨头争夺的收购交易。

　　在奢侈品牌美妆的挤压下，韩妆近两年来的表现并不理想，特别是在中国市场，Able C&C为何会吸引三大美妆巨头触发业界广泛关注。

　　公开资料显示，Able C&C是韩国三大化妆品集团之一，旗下有谜尚、奥馥、初拱辰、诗狄娜等品牌，在全球46个国家和地区经营超过3万家门店，于2017年被当前的大股东私募基金IMM以400亿韩元约合2.12亿元人民币的价格收购控股权。

　　作为Able C&C的核心业务，谜尚成立于2000年，是韩国首批创建街边化妆品专卖店的品牌，因性价比高的中低端路线赢得消费者喜爱，并迅速成为国际市场门店最多的韩妆品牌。

　　然而面对疫情的冲击以及消费者喜好的转变，谜尚在韩国本土市场的门店数削减过半，在中国市场也屡次传出撤柜、关店新闻。

　　谜尚于2006年正式进军中国市场，除开设单品牌店外，还拓展了百货专柜、CS店等渠道，销售点一度多达近千家。2013年至2015年，谜尚中国营业收入分别为344亿韩元、376亿韩元和491亿韩元，2021年和2022年则缩水至99.5亿和104.3亿韩元。

　　2022年，谜尚品牌还录得31.67亿韩元约合人民币1678万元的亏损，Able C&C销售额也进一步下滑5.74%至2478亿韩元约合人民币13.11亿元，仅为2016年4346亿韩元约合人民币22.99亿元的一半，净利润大跌86%至63.38亿韩元约合为人民币3346万元。

　　随着业务重整战略生效，Able C&C去年在美国和日本两个市场分别实现74%和15.5%的销售增长，在中国市场的业绩表现也有回升，同比增长4.8%。
基于此，业内人士预计LVMH、欧莱雅和雅诗兰黛集团出手下注的主要目的是借助韩妆加强自身在北美等海外市场的竞争优势。

　　实际上，业内对于韩国美妆品牌一直保持着高度关注。2016年，LVMH旗下子公司收购韩国CLIO Cosmetics的少数股权，旨在提升美妆业务在中国等主要市场的影响力。

　　2017年，联合利华以27亿美元约合人民币193亿元收购韩国化妆品公司Carver Korea的多数股权，后者拥有中国消费者熟知的护肤品牌AHC。2018年，Coty集团宣布以264.5亿韩元约合人民币1.6亿元收购韩国包材制造商Shinhwan Costec100%股权。

　　同年，欧莱雅以约6000亿韩元约合人民币31亿元收购韩国时尚及美妆公司Nanda，将彩妆品牌3CE进一步带向全球市场。在尝到3CE的甜头后，欧莱雅集团去年通过与韩国新罗酒店、私募股权公司Anchor Equity Partners合作成立第三方合资企业Loshian，推出全新奢侈护肤品牌Shihyo。

　　今年初，欧莱雅集团还通过旗下企业风险基金BOLD收购韩国纹身机制造商Prinker Korea少数股权，但未披露具体交易条款。Prinker Korea于2015年由三位来自三星的工程师创立，发明并制造了全球第一款一次性纹身设备。

　　雅诗兰黛集团则在2019年追加11亿美元收购韩国护肤品牌Dr Jart+母公司Have & Be剩余的三分之二股份。Dr. Jart+由Chinwook Lee于2005年创立，开辟了BB霜的热潮，主要市场在亚洲和美国。

　　另有分析指出，巨头们在此时把目光重新投向主打性价比的韩国美妆品牌，与全球消费者即将进入新一轮谨慎消费周期有关。

　　仔细观察不难发现，韩妆品牌的兴衰主要受全球美妆市场的整体洗牌和需求变化影响。从全球美妆市场的趋势来看，高端护肤品的黄金期已经结束，面对高通胀和高失业率带来的不确定性，消费者将追求更具性价比的美妆产品。

　　Costco最新公布的财报被视为美国消费将走下坡路的讯号。该零售商日前更新业绩数据，3月剔除汽油价格变动的影响后，美国同店销售收入仅升0.9%，连续第二个月录得升幅收窄，创2020年4月以来最低，是消费者谨慎处理开支的表现。

　　另据GlobalData的数据，随着消费者越来越多地回归户外活动以及男性美妆意识的崛起，2026年韩国化妆品的销售额预计将以5.5%的复合年增长率增长，将增至25亿美元，约合人民币172.22亿元，人均化妆品支出有望从2016年的9.6美元约合人民币66.13元，飙升至23.9美元约合人民币164.64元。

　　不过整体而言，业内人士对Able C&C的发展前景持乐观态度。Able C&C首席执行官Kim Yu-jin在接受采访时直言，韩国美妆产品价格实惠、高质量和快速反应等优势在全球市场具有强大的竞争力。

　　由于欧莱雅集团刚刚以25.3亿美元约合174亿元人民币的价格赢得澳大利亚美妆品牌Aesop，业内预计此次竞购谜尚的主角将是雅诗兰黛和LVMH。而比起LVMH，雅诗兰黛或许更加迫切想拿下Able C&C。

　　作为高端美妆以及奢侈品行业的领跑者，LVMH之所以接受Able C&C的收购要约，更多是出于自身美妆生意拓展的需要。数据显示，LVMH香水美妆业务去年销售额增长17%至77.22亿欧元，有机收入增长10%，经营利润则因全球通胀导致的成本激增而出现下滑。

　　雅诗兰黛则陷入了新的瓶颈，亟需找到新的增长点。在截至去年12月31日的三个月内，雅诗兰黛集团销售额同比大跌17%至46.2亿美元，略高于分析师预期的45.8亿美元，净利润同比大跌64%至3.94亿美元。

　　唯一可以肯定的是，在当前的市场环境下，无论是被谁接管，对Able C&C乃至整个韩妆市场来说都会是一剂强心针。背后的逻辑不难理解，面对愈发激烈的市场竞争，头部选手不会错失任何一块蛋糕。