前三大奢侈品集团财报本月陆续发布，业绩不再继续狂飙。

　　近日，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）、爱马仕集团（Hermès）发布了2023年三季度业绩报告。早些时候，法国奢侈品巨头LVMH集团也发布了2023年三季度财报。总体而言，开云集团于2023年第三季度收入出现下滑，爱马仕和LVMH集团的销售额增速相较上一季度，呈现不同程度的放缓。

　　这是几份意料之中的财报，因为第三季度以来全球奢侈品市场的惨淡表现早已有目共睹。

　　奢侈品市场开始“哑火”

　　作为首家发布第三季报的奢侈品巨头，LVMH的财报敲响了整个奢侈品行业销售放缓的警钟：财报显示，相比2023年第二季度，LVMH集团第三季度销售增速实现增加的除了美国市场（二季度增速为负）以外，日本市场勉强维持增速，其他亚洲市场则在经历了上半年的增速大幅攀升后，在第三季度增速仅11%，欧洲市场第三季度的增速则跌到个位数7%。

　　法国奢侈品集团开云（Kering）公布2023年第三季度业绩报告显示，期内销售额同比下跌13%至44.64亿欧元，按固定汇率计算的跌幅为9%。在2023年的前9个月，开云集团累计销售额同比下跌2%。本次业绩下滑几乎是全品类、全地区性的。

　　值得特别关注的是，在开云集团收入中占比居于首位的古驰（Gucci），2023年第三季度收入为22.17亿欧元，按可比范围和汇率计算下降了7%。值得注意的是，古驰第三季度增速（按照可比汇率计算）在年内首次为负。分地区来看，2023年第三季度，亚太地区的收入占比最大，为37%，西欧地区的收入占比26%，北美地区的收入占比22%，日本地区的收入占比7%。按可比范围和汇率计算，除日本地区以外的其他地区零售收入增速均为负，其中北美下降最多，该地区零售收入较去年同期下降22%。

　　此前势头正猛的圣罗兰（Yves Saint Laurent）跳水幅度更大，下跌12%至7.68亿欧元；一直以来不温不火的葆蝶家（Bottega Veneta）下滑7%至3.8亿欧元，包括巴黎世家（Balenciaga）、亚历山大·麦昆（Alexander McQueen）等其他部门销售额大跌15%至8.05亿欧元。
一直以来“独领风骚”的法国奢侈品巨头——爱马仕集团发布的三季度业绩也显示出“悲观信号”：2023年第三季度，爱马仕集团实现了33.65亿欧元销售额，按固定汇率计算同比增长15.6%，高于分析师预期，但是在第二季度和2022年同期的数字为27.5%和32.5%，增速有所放缓，这说明现如今，连高净值人群都开始减少购买奢侈品。

　　消费者信心指数正在下跌

　　过去20年，全球奢侈品市场的增长主要依靠中国为代表的新兴经济体拉动。产生的消费则绝大部分来自于“非核心客户”，即不常购买但对品牌有憧憬的消费者。过去很长时间，这一群体常被“中产阶级”这一宽泛语词覆盖。在现如今经济承压现象出现时，这批所谓的“中产”很快抽身，奢侈品不再是其生活必需品，这让奢侈品巨头面临更大风险。

　　花旗奢侈品和非必需消费品研究主管托马斯·肖维表示，经过几年高于平均水平的增长，奢侈品行业终于赶上了经济周期的现实。他指出：“在中国黄金周表现好坏参半之后，所有人的目光都集中在美国和欧洲即将到来的节日季，其特点是持续的经济压力、通胀和利率上升以及储蓄减少，所有这些都加剧了消费者信心的疲软。加上最近中东的不稳定以及欧洲旅游的潜在风险，明年的需求前景还不确定。”

　　摩根士丹利分析师爱德华·奥宾认为，疫情开放初期，中国奢侈品市场的反弹现象并非是中产阶级带来的，仅仅是那些站在金字塔尖的富人们在消费。除了中国国内之外，奢侈品集团很大一部分收入来源是中国旅客的境外消费。并且有数据指出，疫情前有三分之二的中国奢侈品消费都发生在境外，而这部分消费迟迟没有回流。

　　一部分原因是出国旅行仍旧费用高昂且不便，而且即便是出境，中国消费者的习惯也发生了结构性变化：中国消费者现在更青睐体验式消费而非打卡游和免税店一日游，并更愿意为生态观光和健康疗养消费。年轻人则更喜欢户外冒险为主题的海外小众旅行目的地。

　　通胀和地缘政治冲突等因素导致了消费者对未来经济发展前景的预期出现变化，这是导致奢侈品行业遇冷的主要原因。但另一方面，随着全球已经基本从疫情状态走出，在各个地区市场内封闭性的报复性消费也将告一段落。这助推了奢侈品行业转向的步伐。

　　而现在整个行业也仅仅处在变化的开端。没有人能做出判断，这到底是一次消费周期的变动，还是3年“例外状态”后出现的一个小波折。但可以肯定的是，如果这种状态持续下去，将会对未来消费者的心态和购物习惯产生长远影响。