据美国农业部（USDA）报告，1月26日至2月1日一周，美国2023/24年度新花分级检验1.37万吨，其中包括1.24万吨陆地棉及0.14万吨皮马棉。截止2月1日，本年度美棉累计分检263.90万吨，占USDA最新报告预测美棉产量的97.52%。考虑到2023年11/12月份美国产棉区降雨频繁，部分机构和国际棉商等认为USDA对得州棉花产量的预测偏低等因素，近日市场对USDA报告小幅上调2023/24年度棉花产量的论调喧嚣尘上。

　　那么USDA是否有必要上调本年度美棉产量预测结果呢？笔者的看法是大可不必，原因包括下面两点：

　　一是2023/24年度美棉周分检量、日均分检量已快速下降，预计可增长空间已非常有限。从USDA发布的美棉周分检周报来看，1月份以来周分检量从7.04万吨快速减少，至1月26日至2月1日一周仅分检1.37万吨，2月上旬周分检量大概率跌破1万吨。很明显，2月底前后2023/24年度美棉加工、分检将结束，可新增分检量或难以超过7万吨。

　　二是2023/24年度美国国内棉价，相较玉米、大豆等农作物竞争品种，收益并不处于劣势，因此农民、农场主、加工企业的进度并不慢。从部分棉商反馈来看，截止1月底，美国棉农未售的资源已所剩无几，除中南棉区外（仍有约10-15%的库存），大部地区农民已经清仓，在ICE主力合约85-90美分/磅区间套保的占大多数，农民植棉收益高于玉米等作物，因此并不存在捂盘、惜售的情况。