今日郑棉开盘一度震荡整理，上午10点过后受整体商品大跌影响大幅跳水，触及跌停价附近，收盘跌幅达2％左右，成交放出天量，持仓暴减。

　　如果说刻意去找寻今日市场系统性下跌的理由，大概也能罗列，比如再次传出的源于美国中高收入人群房贷的新一轮违约潮，令市场对后市经济形势忧虑再起，中国国内的信贷紧随是否收拢，并最终引发资金对后市的忧虑等等。但这种理由是否站的住脚呢？实际上，本身这些所谓的理由就存在矛盾，仔细分析，市场今日传出的美国房贷新的违约很早就已经传出，至于中国的信贷紧缩，中国央行等官方此前也多次发出2010年保持货币政策的稳定性、持续性，并没有迹象透漏马上收紧信贷的措施。而且看国际商品市场，昨晚还呈现一片繁荣景象：黄金、原油、有色纷纷大涨，农产品软商品也涨多跌少，立即出现目前的跌停，似乎这些理由显得也有些苍白无力。

　　那么究竟是什么原因导致了今日市场的报复性下跌，且持仓纷纷大幅缩减？尽管有些事后诸葛，但还是要说，自本周二开始，笔者在评述中一直强调春节前要把握市场节奏，尤其是可能呈现的资金多头获利拉高出货时机，投资者要比照此操作，尤其是承受力较弱的投资者，更要做好早日退场打算。毕竟过于透支上涨的2009年商品行情，春节前作为一个长假，规避风险的意识更加强烈，今日趁机减仓下跌，是预期中的一个选择，还是其它，的确值得思考。

　　今日持仓的确出现了集体性的剧减，从郑商所活跃品种棉花、白糖来看，前20名多空持仓排名中，空头减仓步伐似乎更大于多头一方，大商所油脂、大豆、豆粕来看，中粮期货更多呈现减仓空单，而多单减仓相对分散，并未是市场理解的主力多头资金大肆出逃。因此，从操作策略来看，在市场还没有还原或者说真正搞清楚大幅下跌的原因之前，贸然平仓或入市操作都是不太理智的行为，最好的办法是“按兵不动”。