受粘胶短纤价格大幅上涨、新增产能投产推动，澳洋科技09年净利润达到1.55-1.65亿元，业绩远好于预期。

　　澳洋科技 ( 002172 ) 1月22日发布业绩预告，经财务部门估算，公司预计09年度归属于母公司所有者的净利润为1.55-1.65亿元，远高于此前预计的8,000-9,000万元。08年公司实现净利润-2.79亿元，每股收益-0.8元。

　　09年下半年，粘胶短纤市场需求较旺，产品价格大幅上涨，同时公司控股子公司阜宁澳洋科技有限责任公司新建的8万吨/年差别化粘胶短纤项目顺利达产，公司主营产品价量齐升、业绩增长超出预期。

　　粘胶短纤需求旺盛，09年盈利超预期。3月份以来，公司产品量价齐升，保持满负荷生产，产销率达到了100%，产品供不应求。粘胶短纤的市场价格由年初的11,500元/吨左右上涨到三季度末的16,850元/吨左右，涨幅50%；目前，粘胶短纤价格已上涨到18,700元/吨。受价格上涨推动，公司盈利环比大幅提升，三季度公司实现归属于母公司所有者的净利润为4,350万元，09年二季度净利润为1,677.56万元，而一季度仍处于亏损之中；而四季度净利润更是超过1亿元，呈加速增长之势。

　　新建产能投产恰逢其时，规模优势提升公司业绩弹性。09年9月初，阜宁澳洋于2008年开工建设的“8万吨差别化粘胶短纤项目”全部投产，新项目投产正处于粘胶短纤行业景气较高时期，产品毛利率处于历史高位，公司新产能投放将提升盈利能力。截止目前，公司拥有粘胶短纤产能24万吨，仅次于浙江富丽达和山东海龙 ( 000677 ) ，居于行业第三，市场份额将由10%提升到16.5%。值得注意的是，阜宁澳洋粘胶短纤项目投产后，公司粘胶短纤的权益产能从9万吨上升至17万吨，规模优势趋于明显。另外，新项目投产将进一步提升公司产品的差别化率，竞争优势得到强化。阜宁二期8万吨粘胶短纤投产后，公司产品的差别化率将达到60%，远高于行业平均30%左右的水平。

　　短期内，粘胶短纤行业景气度将维持在高位，公司盈利将保持快速增长。需求方面，由于国内棉花减产，而粘胶短纤有替代作用，其需求依旧旺盛。同时，棉花价格上涨对粘胶短纤价格形成支撑。09/10年棉花种植面积下降12%，使得棉花产量同比下降10%以上已成定局，预计棉花价格将平稳上涨。粘胶短纤与棉花用途上有替代补充关系，因此价格变化方向与棉花基本一致。二季度以来，国内纺织品出口恢复明显，而国内纺织品和服装出口还将进一步回升，粘胶短纤的需求仍旧旺盛。同时，由于08年行业快速下滑和现金流紧张，规划产能的滞后释放将催生粘胶短纤价格在2010年中期前继续维持强势。

　　公司所面临最大的风险在于原材料价格上涨，9月初以来，粘胶纤维主要原材料棉短绒和棉浆粕的价格快速上涨，超出预期，棉短绒和棉浆粕价格近一个月上涨幅度都在10%以上。目前，公司棉浆粕自给率较低，需大量外购。如果粘胶纤维价格稳定在当前水平，成本上升将压缩公司利润空间，对业绩有不利影响。

　　澳洋科技09年1-9月实现营业收入13.29亿元，同比下降3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为4,783.12万元，同比增长138%；每股收益0.14元，每股净资产2.42元。

　　截止发稿时，公司股价报14.92元，较上一交易日上涨5.74%。