同比增速继续扩大，环比下降。1月份出口同比上升21%，进口同比上升85.5%，进出口总值同比增长44.4%。由于上月环比增速较高带来的基数效应，本月的进出口环比都是下降的，其中出口下降5.7%，进口下降7.7%（非年化率，下同）。

　　其中进口增速大幅飙升的原因有明显的春节因素，由于去年1月份是中国传统春节，工作日相应减少，剔除春节因素的进口增速为39.3%，低于上月的55.9%。

　　出口即将步入快速复苏阶段。在西方“圣诞节”需求带来12月份出口的大幅上升之后，1月份又步入了弱势复苏的局面。从我们所作的出口回归分析结果来看，出口与进口、FDI、以及滞后4期的美国个人消费支出（PCE）明显相关，目前这三个数据都已经明显复苏，出口即将步入快速复苏的阶段。

　　进口同比高增长有可能不可持续。进口与消费和投资显性相关，单月投资增速在9月份到达高点后持续下降，这可能会影响到进口（尤其是一般贸易进口）复苏的可持续性。

　　加工贸易顺差意外下降，一般贸易逆差小幅扩大。1月贸易顺差为141.7亿美元，较上月减少42.6亿美元，是连续3个月减少。贸易差额按贸易方式来看，1月份的一般贸易差额为-23.9亿美元，较上月继续下降；由于加工贸易同比增速的意外下降，加工贸易顺差较上月大幅下降，导致总的贸易顺差继续缩窄。