中美最近的举动让人觉得两国似乎在人民币问题上达成了某种交易。

　　美国对中国低估人民币汇率的政策一直横加指责，但最近态度陡然改变，开始和言善语，还推迟了国际汇率政策报告的发布，而该报告可能将中国列为汇率操纵国。而且中国方面也投桃报李，出人意料地邀请美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)访华与中国国务院副总理王岐山会晤。

　　虽然盖特纳近来在公共场合没有提及人民币问题，但与王岐山会晤时无疑会向中国政府施压，要求人民币升值。

　　尽管如此，还是不要对会谈结果抱太大希望。

　　事实上，双方的会晤可能压根儿不会有什么公告发布。也许在中国央行(People’s Bank of China)未来某个时候允许人民币逐渐升值、恢复有管理的浮动汇率制的时刻，我们才会意识到中美在此次会晤中达成了交易。

　　支持者称，人民币升值有助于全球经济恢复平衡，从而摆脱亚洲存钱、美国消费的增长模式。他们认为，如果人民币升值了，中国消费者的购买力将提升，而贬值的美元将推动美国出口增加，这样一来，美国增加了储蓄、中国增加了支出，大家皆大欢喜。

　　事情当然没有那么简单，但若中美能够顺利就汇率问题达成协议，则无论对奥巴马政府还是中国人来说都有好处。人民币升值能让华盛顿获得政治资本，而中国也不至于因被迫调整政策而失了面子，全球经济增长的持续力多少也会有点提高。

　　令人欣慰的是，中美双方现在终于可以像成人那样玩这场金融外交游戏了，不再一味地打口水战。现在中美两国不再将人民币问题视为一个双边分歧，而是将其置于更广阔的背景下，作为二十国集团(Group of 20)中主要工业国和发展中国家之间的矛盾来解决。

　　中国一直致力于增强二十国集团的作用，以提升其在国际舞台的影响力。过去全球经济政策的制定主要由七大工业国(Group of Seven)主导，而中国在该组织没有什么发言权。而华盛顿应该也乐于给中国一个让人民币升值的借口，将之描述为退出经济刺激政策这一全球性趋势的一部分。 

　　但就眼下来说，情况不会有什么改变。中国依然会宣称将维持人民币汇率的“基本稳定”。而美国也会重申人民币升值符合中国的利益。

　　尽管未来人民币升值的步伐和幅度不得而知，但估计达不到令人兴奋的地步。

　　目前离岸人民币远期市场预计人民币在未来一年将升值2.8%，大概也就是这个幅度了。这可能会让那些美国的鹰派感到失望，他们想要的可是能够成为头版头条的大新闻，不过要满足中美两国政府，这个幅度也算恰到好处。

　　这种温和解决方式也不会令金融市场措手不及。也许，仅仅是也许，人民币汇率会在6月份二十国集团峰会召开时开始小幅走低。