一季度收入表现超预期或增长较快的公司包括：富安娜、罗莱家纺、探路者、美邦服饰、星期六、老凤祥和七匹狼。我们认为市场拓展能力在目前国内大部分品牌都以外延扩张为主要增长动力的情况下显得非常重要，收入增长情况将直接的与公司外延扩张的能力匹配。尤其在需求逐步复苏的背景下，公司的收入状况是我们判断一个公司运营情况的很重要指标。

　　增幅在 30%左右或者以上的公司：富安娜、罗莱家纺、探路者、美邦服饰、星期六、老凤祥。家纺两公司在需求恢复、有效拓展、上市红利等因素支撑下，规模扩张有好的表现；探路者继续受益于行业高速成长；美邦在努力改进加盟市场运营的情况下，收入增速表现不错；星期六在09 年有效整合门店质量的努力下，收入趋势也出现了较好的表现。

　　增幅在 10%以上至20%左右的公司：七匹狼、报喜鸟。虽然七匹狼10 年春夏订货会的增幅较低，但伴随终端需求的恢复，公司在实际运营中的效果有超预期的表现；报喜鸟终端销售维持稳定增长的趋势。

　　增幅较稳定的公司：伟星股份、大杨创世、鲁泰。

　　增幅为负的公司：美邦服饰。为改变去年的加盟状况以及节假日折扣较大带来毛利率超预期的下降，费用率仍维持在高位。