* 预计今年人民币将小幅升值，但不会加息

* 未来两个月中股市料将见底反转

* 房价需降20-30%，不会影响行业利润

　　中信证券周五表示，预计在今年剩馀月份中，人民币将逐步小幅升值.不过中国政府料将不会采取加息举措，因目前市场已现下行风险。

　　中信证券首席策略师于军在今日的市场投资策略会上并称，近期股市很可能将见底，并呈现"反转"走势(反转即指涨幅大于20%).近一个月来，国际大宗商品价格续跌，以及中国居民消费价格指数(CPI)料维持可控，均将对A股反转起到有利支撑。

　　"5月CPI料将低于3%，这将成为市场往上走的必要条件.目前通胀正往好的方向发展，且CPI恶化程度已到底，而在这背後的政策是即便通胀起来也不会加息"，于军指出。

　　中国国务院总理温家宝近日称，当前中国经济继续回升向好，但国内外形势仍极其复杂，宏观调控面临的两难问题不少，要防止多项政策叠加的负面影响，并坚决遏制部分城市房价过快上涨。

　　于军认为，总理所述的"防止叠加影响"暗示了中国今年不会加息，且随着保障房建设大幕正式拉开，中国经济二次探底的风险亦有所降低。在此基础上，他预计，今年三、四季度中国股市将会重回3，000点以上。

　　本周三，中国住房和城乡建设部与省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订2010年住房保障工作目标责任书，要求确保完成2010年保障房建设任务.此次责任书较预期的7月提前签署，亦标志着保障房建设已正式拉开帷幕。

　　中信证券认为，随着6-7月份地方政府开始落实保障性住房，以及国内蔬菜和国际大宗商品价格回落降低市场对通胀高企的预期，市场将在未来两个月中迎来反转契机。

　　不过，于军亦指出，由于未来中国经济处于转型期，大批新兴产业应声而起，资金料将继续寻找投资方向，故预计未来三年中，资本市场将持续震荡，股市亦难现大行情，却只有待资金寻获方向之後，资本市场才可能迎来新一轮牛市。
  
　　**房价下跌不影响行业利润**

　　于军表示，今年房价至少需要下降20-30%，政府希望将房价打压至去年底的水平，否则料将继续出台相关政策。而成功实现房地产的去杠杆化，亦将有助于股市出现新一波上升行情。

　　他指出，保障性住房投资能够弥补商品房投资下降，只要前者能够完成全年计划的三分之一，那麽就难以对全年国内生产总值(GDP)造成过多负面影响。.数据显示，今年全国保障房建设共700万套。

　　另外，中信证券还在报告中指出，即使今年房价下跌至快速上涨前(去年三季度)的水平，也不会影响行业正常利润。

　　不过于军认为，未来的一年期间，对房地产调控的行政手段需要逐步转化成为市场手段，从而通过税收和利率政策进行调控。 

　　中信证券估计，保守来看，今年全国保障性住房投资将增长130%，预计占地产投资的比重约为10%。