经济“二次探底”之忧似乎又多了最新的佐证：昨日如期公布的5月份官方制造业采购经理人指数（PMI）和民间PMI分别为53.9％和52.7％，均较4月份出现回落。其中，民间PMI更是创下11个月以来的最低值。

　　简单地说，PMI指标作为最重要的经济先行指标之一，若该数据高于50％，反映经济正处于扩张，反之，则说明经济衰退；而数据越高，则说明经济扩张速度越快。

　　官方PMI由中国物流与采购联合会和国家统计局联合编制，样本更偏重于国有企业；而被俗称为民间PMI的是由汇丰银行发布的汇丰制造业PMI数据，样本多为中小企业。

　　PMI或重回50％以下

　　根据数据，5月份官方PMI从4月份的55.7％降至53.9％；民间PMI亦从4月的55.2％明显降至52.7％。

　　这让不少经济学家相信，政府在过去一段时间采取的从紧政策和欧洲主权债务危机，似乎已经影响到制造业的复苏进程。

　　显见的是，从分类数据来看，5月份官方PMI的11个分类指数中，除产成品库存指数较上个月有所上升外，其余10个分类指数较上个月回落。

　　尤其是，新订单指数由4月份的59.3％降至54.8％，降幅明显。

　　代表民营企业的民间PMI分项数据更不好看，5月份产量和新业务增长均明显放缓，同时投入和产出价格指数的升幅均降至7个月以来的最低水平。

　　对此，国务院发展研究中心研究员张立群表示，最新（官方）数据可能是经济发展由升趋于平稳的预兆之一。他预计，受需求因素拉动，未来经济将继续保持较快增长，但增长水平将略有下降。

　　或许华宝信托宏观分析师聂文的观点更加明确，他介绍称，考虑到欧元区债务危机的影响将逐步显现，同时国内压制房地产的政策效应或需3-6个月时间反映到实体经济上来等因素，预计未来几个月官方PMI可能会继续下滑，三季度末甚至可能降到50％这一“牛熊分界线”以下。