昨日央行公布的今年一季度金融统计数据报告显示，一季度新增贷款为2.6万亿元，其中3月份新增贷款为5107亿元，较上月的7001亿元继续回落，明显低于市场预期。另外，3月住房成交量明显上升，居民户贷款相应增加2706亿元，较上月多增712亿元，占总新增贷款的比重从上月的28%上升到53%。

　　对此数据，新华社昨日发文称“2010年一季度信贷增长合理适度”，并提及“如果信贷增量大幅下降，对处于复苏期间的中小企业将有抽血之危”。

　　分析人士则指出，新增信贷下降可部分减缓加息的压力，但从控制通胀角度看，未来对新增信贷的控制力度仍要加强。按照计划，本周四(4月15日)国家统计局将召开新闻发布会，发布包括一季度CPI、GDP等一系列重要的国民经济运行数据。

　　加息延至下半年？

　　另外，昨日同时公布的广义货币供应量(M2)截至3月末余额为65.00万亿元，同比增长22.50%，增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.94万亿元，同比增长29.94%，增幅分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点。M2、M1之间“倒剪刀差”为7.44，较上月有所缩窄。

　　“M2的增速控制得还可以，下降的幅度比我们预期的要大。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良表示，由于M2全年增速的目标为17%，因此还是要控制信贷的投放。

　　祝宝良指出，目前加息的可能性减小，可能会在下半年，加息的决定会综合考虑美国经济走势。

　　而此前的市场分析多数都认为，央行会在二季度启动加息。交通银行(8.12,-0.14,-1.69%)发展研究部研究员鄂永健昨日即称，二季度存在加息可能性，年内利率可能上调1-2次，27-54个基点。

　　另外，南方基金首席宏观研究员万晓西指出，国家统计局的CPI(居民消费价格指数)统计范围受限，因而不能单从CPI来判断加息，而相对准确的批发价格，央行企业价格指数(CGPI)2月已经达到5.7%，这表明中国实际通胀水平很高，仍有必要加息。

　　4月信贷或仍超万亿

　　“越到季度末信贷收得越紧，银行信贷的‘窗口指导’已经变成每日监督了，只要发现某银行某天放出较大金额的贷款，监管部门很快就会来询问放款的具体情况。”某城商行公司银行部负责人3月底曾向早报记者透露。

　　显然，央行强有力的信贷调控措施已颇有成效。对此，鄂永健也分析称，一季度共计2.6万亿元、占全年比重34.7%的新增贷款规模并不算高，属正常范围，“历史上一季度新增贷款占全年比重一般都在40%左右”。就此，他指出，监管部门不大可能会采取进一步的信贷紧缩措施。

　　与之相反，东方证券宏观分析师高义则指出，近阶段房地产价格又出现大涨，可能未来会出台更严厉的控制政策，而信贷工具则是重要的一环，因此近期管理层将在信贷调控上收得更紧。

　　高义预计，二季度信贷量估计会占全年信贷目标的30%左右，即约2.2万元，他预计，4月新增信贷量约为1万亿元，而5月和6月可能分别为7000亿-8000亿元和4000亿-5000亿元。

　　上海证券宏观分析师胡月晓则指出，当前中国面临的三大经济风险是高资产价格、房地产泡沫和地方融资平台风险，因此未来的货币政策环境将是“紧数量、低利率”。