国家统计局将于下周五公布5月份国民经济运行数据。在过去的这一个月里,作为CPI主要推手的食品价格出现回落,生产资料价格也开始“退烧”。多家机构预计,考虑到同比因素,5月份CPI的涨幅仍将持续向上,并有可能将冲破3%的临界线,而PPI则有望先于CPI见顶,环比通胀压力正在缓解。

　　CPI环比回落成共识

　　在国家各部委的一片打压声中,让普通老百姓大呼受不了的蔬果、粮食价格开始应声下跌。商务部的监测结果显示,在几乎整个5月份,全国36个大中城市重点监测的食用农产品（000061）市场价格都是处于回落状态。其中,由于天气晴好,夏令蔬菜上市量增加,18种蔬菜平均批发价格连续四周走低,累计降幅为18.2%。肉类价格则是小幅波动,有涨有跌。

　　不过,同比价格来看,食品CPI的各项权重产品仍现上涨。据兴业证券宏观研究小组的统计,就5月前3周（5月3日至5月23日）的食用农产品价格等来看,食用农产品价格、猪肉批发价、鸡蛋零售价、蔬菜批发价、水产品批发价同比涨幅分别为6.5%、2.6%、1.7%、40.6%、5.6%。预计5月食品CPI为6.1%,考虑到权重变化等影响,5月CPI将在3%附近。

　　东莞证券也表示,5月份CPI将同比上涨3.2%,环比下降0.1%。考虑到农产品批发价格已出现下降,预计6月份CPI价格可能有所回落。

　　昨日有媒体报道称,从权威人士处了解到的结果也显示,5月份我国CPI环比涨幅可能下降0.2-0.3个百分点,但同比涨幅继续维持上升的态势,可能会超过4月份2.8%的增速,达到3%的临界线。

　　PPI可能已先行见顶

　　目前对于CPI的年内高点,业界仍存争议。交通银行（601328）金融研究中心宏观分析师唐建伟就认为,“由于2010年6月份、7月份是CPI翘尾因素全年最高的月份,如果不出现意外,预计国内CPI将在这两个月见顶。”

　　对于PPI的走势,机构多认为,有可能已经到达峰值。最明显的先期指标便是PMI,受近期国际大批商品价格继续回落的影响,我国5月份PMI中的购进价格指数回落13.7个百分点,国内PPI上涨的压力大有缓解之意。

　　兴业证券表示,从5月前3周的生产资料价格指数同比涨幅来看,5月份PPI将上涨6.8%,与上个月持平。

　　国泰君安分析师更乐观地认为,由于美国经济强劲复苏,欧元区陷入主权债务危机导致美元走强,大宗商品价格的上涨受制,因而与之关联的中国PPI价格或已在4月份见顶,未来持续回落可期。5月份PPI将回落至6%。

　　现在国内的通胀压力主要来自大宗商品上涨和货币的大规模投放,目前这两方面的压力有所减轻,全年CPI控制在3%以内实现的可能性加大。

　　发改委:下半年CPI不可能达到7%

　　新快报讯针对近日媒体关于通胀压力继续增大的报道,国家发改委有关部门负责人昨日明确回应称,报道引用的中国国家信息中心专家委员会委员高辉清的判断“下半年通胀压力巨大,预计CPI涨幅在7%左右”,是没有事实根据的。

　　新涨价因素影响有限

　　该负责人指出,按照统计学的基本概念,居民消费价格指数同比涨幅由两部分构成:一是去年涨价的滞后影响,即所谓的“翘尾”因素;二是今年以来的新涨价因素。据测算,去年涨价对今年下半年翘尾的影响约为1.3个百分点,如要达到7%左右的涨幅,新涨价因素应达到5.7个百分点,某些月份的同比涨幅将接近或超过10%。而物价形势十分严峻的2007年、2008年,新涨价因素也不过3.1和2.5个百分点。在目前的宏观环境下,我国刚刚走出国际金融危机的阴影,经济复苏向好的势头进一步巩固,绝大部分商品供大于求。与2007、2008年相比,不存在作为主要食品的猪肉供应大幅下降,或者类似雨雪冰冻和汶川地震那样严重的自然灾害,要实现两倍于2007年、2008年的物价增长,实际上是不可能的。

　　不会出现所谓滞胀

　　该负责人还指出,有关专家关于将出现滞胀局面的判断也是不准确的,极易引发社会误解和混乱。根据国家统计局发布的宏观经济数据,今年第一季度我国国内生产总值同比增长11.9%,居民消费价格累计上升2.2%,呈现出经济高速增长而物价涨幅相对温和的局面。从全年来看,由于去年下半年基数较高,我国GDP增速可能会有所回落,即使比目前水平降低3个百分点,GDP增速仍有8.9%,这在全世界范围内也是很高的速度,不能称之为“经济停滞”。从物价走势看,尽管今年个别月份CPI可能突破3%,但受社会总供求基本平衡,货币信贷投放较上年回落,重要商品库存充裕等因素影响,实现全年CPI涨幅3%左右的目标是有基础的。因此,今年我国将呈现经济平稳较快增长,物价温和上升的格局,不会出现所谓的“滞胀”。