中国企业正在以比以往更快的速度收购日本企业，在“堡垒般”的日本各地引发了担忧情绪。

　　《华尔街日报》援引的最新例子是：据知情人士透露，中信集团的关联私募股权公司CITIC Capital Partners将斥资6550万美元，收购总部位于东京的重型包装公司特耐王集团（Tri-Wall K.K.）。

　　根据数据提供商Dealogic的数据，今年以来中国已经在日本达成了18桩并购交易，与2009年全年数量相当，当时的总金额为5.46亿美元。银行家们说，尽管按金额来说规模仍然很小，却有望快速增长。瑞穗证券驻东京并购负责人花村信也说，根据今年的市场增长势头，相信今年的并购交易规模可能会较去年增长一倍甚至更多。

　　中国变身“世界市场”

　　花村信也认为，即使是最谨慎的日本企业也开始逐渐对中国投资变得友好，部分原因是日本国内市场在萎缩，股市开始停滞。

　　《华尔街日报》指出，相对美国和欧洲来说，中国开始成为一个更具吸引力的市场。在美国，人们越来越担心会发生二次探底，而欧洲正在遭受主权债务危机之苦。如果一家中资企业能够帮助日本人向日益富足的中国人销售产品，那么让外国人拥有企业的所有权就会变得更容易让人接受。

　　以市价美元计算，中国今年似乎有望超过日本，成为全球第二大经济体。英国《金融时报》援引日本大阪府上海代表处所长田中克明的话说，“过去，中国被称作‘世界工厂’，现在它已成为‘世界市场’。（日本）各种类型的企业都想在这个市场开展业务。”

　　英国《金融时报》称，中国制造工艺的日趋精良，以及日本在华投资企业的发展成熟，意味着两国的产业供应链交缠得愈加紧密。中国再也不是运往他处的日本产品廉价的最后组装地。

　　中信增持特耐王

　　固然，中资企业在其他地方面临着同等甚至更大的阻力。最知名的案例之一是，对美国安全的担忧令中海油2005年收购加州联合石油公司的尝试失败了。尽管如此，近年来中日投资的政治气候却已经回暖。中国是日本最大的贸易伙伴，而去年9月份上台执政的日本民主党一直热切希望改善两国之间紧张的关系。

　　中国企业对日本的投资亦随之呈增加之势。

　　CITIC Capital Partners正在从特耐王总裁、创始人和控股股东铃木佑治手中购买股权。特耐王主要从事三层波纹纸包装。一位知情人士说，中国已经占了特耐王销售额的30%至40%。一些知情人士说，特耐王最终可能会在香港上市，在香港它可能会比在日本国内市场上获得更高的估值。

　　上述知情人士说，预计交易将于本月晚些时候完成。

　　今年中国企业在日本的其他交易还有：中国纺织企业山东如意集团以4400万美元收购日本服饰生产商Renown Inc. 41%股份，华人出资的马林控股公司收购日本高尔夫俱乐部组织机构及零售商Honma Golf Co.大部分股份。去年，苏宁电器股份有限公司（002024.SH）购买了日本电器零售企业Laox Co. 27%的股份。

　　Renown、 Honma及 Laox三家公司虽然规模较小，但在日本却是家喻户晓。

　　“中企不会愚弄自己”

　　上述并购意味着日本必须克服对外国收购事宜的深层次恐惧。许多日本经营者除非别无选择，否则不会考虑出售资产。麦格理证券研究的策略师克拉克的最新报告称，日本管理层通常将放弃控制权视为在大量股东受损后的最后手段。

　　2009年，日本汽车零部件厂商日兴电机工业株式会社总裁Koji Kusano在得知宁波韵升(13.27,1.21,10.03%)股份有限公司（600366.SH）有意购买其公司股份时，他对日本一家国内报纸坦言，尽管他的汽车零部件厂当时经营相当困难，他还是对此有过抵触情绪。后来，他承认，进入中国市场有助于其公司的经营复苏。

　　并非只有中国公司在进入日本市场之时面临抵制，几乎所有的外国公司要在日本市场获得、占有一席之地均需大费周折，日本市场由此也得来“堡垒”的绰号。

　　在几起收购事宜中，是放贷方或者私募股权公司促成了交易的达成。中国并购基金中信资本已在几家日本公司进行了投资，以帮助这些公司拓展中国市场，如涂布膜制造商Higashiyama Film、餐具生产商鸣海制陶株式会社以及食品及饮料生产商Pokka Corp.。

　　银行家们说，中国公司目前尤其看重科技、品牌及具全球分销渠道。花旗集团亚太区并购负责人班菲尔德说，中国公司对日本很感兴趣，对日本公司的基本品质有明显的认同与钦佩，特别是对居行业领先地位的生产技术。

　　但中国公司对投资壁垒也持现实态度。《华尔街日报》说，班菲尔德在东京与日本企业讨论中国在日投资等机会时说，虽然中国地理位置上邻近日本，现在中国公司热钱较多，比其他对手更能放手投资，但中国公司不会因此愚弄自己。