美棉延续回落走势，昨日跌破75美分每磅的重要关口，技术上形成破位走势，虽然经过几日连续下跌，目前的价格在短期内有超跌反弹的需求，但是上方受到75美分以及短期均线的压制，难以根本性转强。后市仍然以振荡回落为主。

　　ICAC7月份发布的最新报告中称，由于全球棉花产量持续下滑，而纺织用棉量有所恢复，09/10年度全球棉花期末库存预计为960万吨，同比下降21％，是自03/04年度以来的最低水平。2010/11年度，全球棉花产量预计会反弹14％，达到2500万吨，产量增加是因为棉花种植面积的扩大。在8月份北半球新花采摘之前，全球棉花供给仍然保持紧张。

　　国内郑棉今日小幅回落，9月合约报收于18185元每吨，下跌45个点，短期均线即将形成死叉，短线或将有进一步回调的动作，回调幅度有待于进一步观察。1101合约近日全天在16500元每吨下方运行，收盘报收于16455元每吨，100点，表现较弱。

　　全国棉花指数报价依然坚挺，今日报价18393元每吨，上涨10元。虽然棉花现货报价维持坚挺，但是部分采购企业的观望情绪逐步加重，而且部分地区棉纱的报价出现了松动，随着后市国家调控意愿加强以及纺织业的传统淡季的到来，市场前期强势的格局或将有所转变。

　　技术上看，虽然近月合约显示出短线回调的迹象，但是近强远弱的格局依然明显，近月合约受到现货供不应求的提振，近期仍将表现的相对抗跌，我们一直主张的多近空远操作，从7月开始价差已经扩大250个点，预计后市仍有扩大的空间。