沪深股市今天振荡收高，市场成交量进一步放大。尽管今日起计入指数的农业银行没有什么表现，但这并不妨碍部分板块雀跃。

　　截至收盘，上证综指报2648.12点，上涨0.55%，沪市成交1331亿元；深证成指报10838.91点，上涨0.13%，深市成交1041亿元。

　　市场点评：

　　《农产品冷链物流发展规划》正式印发的消息一经媒体报道，相关个股有非常积极的表现。大冷股份和广弘控股自开盘至收盘股价一直封于涨停。

　　航天军工板块有半数个股表现超越大盘。公告今年前三季度业绩同比大增的西飞国际放量涨停，其他拥有重组预期的军工股涨幅大多在2%以上。

　　工业股整体走强，钢铁、有色金属和汽车制造板块涨幅居前。钢铁板块中八一钢铁一度触及涨停，但买盘乏力，最终收涨5.85%。酒钢宏兴表现和八一钢铁相仿。

　　有色金属板块中,铝业股集体飙升。中国铝业因重要事项未公告停牌，市场预期利好，其他铝业股出现跟风行情。

　　今天表现较弱的品种主要是商业、农业和酿酒等消费类股。但这些品种在前两个交易日有持续的突出表现。

　　综合评论：

　　自7月19日以来，上证综指一口气上涨了9.23%，中间只有7月27日这一天停息修正。其他时候上证综指均为收涨，且每天均有不少热点活跃。

　　为什么A股市场如此不做停息的上涨？市场真的重返牛途了么？影响股市的几大要素中，经济、资金、政策和情绪到底发生了哪些变化？

　　毫无疑问，市场情绪现在极其高昂，这从成交量和指数的连续上涨就能显而易见。投资人虽然难以彻底忘记痛楚，但大多人愿意在当下顺势而为，这也就让一个月前的恐惧和犹豫被掩埋了。

　　无论从新增信贷还是M1、M2等数据来看，社会上总体增量资金不令人乐观。指望系统性资金推动股市上涨似乎有点难度，但资金还是会出现内部流动和调配，毕竟存量资金实在太多，多到能把几十元一车的黄腊石炒成几万元一块的黄龙玉。资金喜欢跟风，喜欢逐利，目前市场成交量不断放大，如果能确信形成循环，不排除能够吸引更多场外资金入场。

　　政策面基调已经比较清晰，进一步的紧缩的概率已经很小，但原来政策也不会放松，促增长的空间来自于调结构的结果。本月市场频传各类政策，已经出台或被传将出台的政策大多是关于扶持新兴产业，少数几个针对传统行业的，也着力于并购重组削减产能。

　　下半年的经济数据现在扑朔迷离，但市场早些时候已经充分预期了经济下滑，接下来就是等待显示验证预期。数据下滑不会令人担忧，超预期下滑才会，若实际情况好于预期，市场倒是多了一份乐观的理由。

　　综合来看，现在最大的不确定性来自于数据对经济预期的验证，但在下一次数据公布前，市场似乎还没有担心这一点。现在是情绪至上，市场先生总是疯狂的，或许当指数掉头的时候，也只是因为市场先生不高兴了。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）