由于前期市场基本消化了抛储信息，今日郑州棉花(16825,110.00,0.66%)期货价格不跌反涨。主力1101合约相对较强，全天上涨95元，成交量26万手，大增15万手；持仓18万手，略增1900手。1009合约上涨幅度较小，今日收盘报18480元，上涨40元，持仓减少2300手，为2.1万手。郑州棉花期货在新花上市前将以震荡整理为主，投资者保持谨慎观望。 

　　本次销储备棉总计60万吨，今天销售1.5万吨，这样大约40个工作日可以完成，一直延续到新棉上市，基本满足纺织企业的需求。从首日来看，虽然竞卖底价为每吨16500元，但纺织企业购买相对积极，成交价格大多在17700元以上。这就给1101合约价格带来了显著的拉动作用。 

　　此外，经过持续一年的上涨，棉花贸易商对于2010-2011年度籽棉收购价格持有较高预期，籽棉收购价格有望达到每斤3.8元左右。按棉籽价3元/千克，衣分率38.5％测算，皮棉成本价15000元/吨。加上经纪人费用260元/吨，轧花加工的成本收益1000～1500元/吨，市场相对理性价格在16260～16760元/吨之间。 

　　但投资者寄希望于棉花价格在新棉上市前大涨也是不现实的。从目前情况看，除了巴基斯坦因洪水造成减产外，美国、中国、印度的产量都有显著增加。国内新疆、山东等主要产棉区棉花长势理想，有望获得丰收。根据ICAC8月份预测，2010/11年度全球棉花产量将达到2524万吨，消费量2492万吨，全球产量有望超过消费量32万吨。 

　　ICE美棉12月合约在经过连续上涨之后，完成了漂亮的V型反转。现在已经站在80美分上方，但超卖明显，后市仍有回落可能。 

　　综合看来，郑棉期货下方有支撑，上方有新棉供应压力，短时间内1101合约还有惯性上涨的机会，但涨幅不会很大。投资者若考虑资金安全，尽量轻仓操作。